Годишен консолидиран доклад за дейността
Консолидирана декларация за корпоративно управление
Консолидирана нефинансова информация
Консолидиран доклад за плащания към правителства
Годишен консолидиран финансов отчет
Доклад на независимите одитори
Български Енергиен Холдинг ЕАД
31 декември 2024 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
Съдържание
Годишен консолидиран доклад за дейността .......... i
Консолидирана декларация за корпоративно
управление ................................................................. ii
Консолидирана нефинансова информация ............ iii
Консолидиран доклад за плащания към
правителства ............................................................ iv
Годишен консолидиран финансов отчет ............... v
Консолидиран отчет за печалбата или загубата ..... 1
Консолидиран отчет за всеобхватния доход .......... 2
Консолидиран отчет за финансовото състояние .... 3
Консолидиран отчет за промените в собствения
капитал ....................................................................... 5
Консолидиран отчет за паричните потоци ............. 7
Пояснителни бележки към консолидирания
финансов отчет ....................................................... 8
1. Корпоративна информация ........................... 8
2. Изявление за съответствие с МСФО
счетоводни стандарти и прилагане на принципа за
действащо предприятие ......................................... 10
3. Промени в счетоводната политика ............ 13
3.1. Нови стандарти, изменения и разяснения към
МСФО, които са влезли в сила от 1 януари 2024 г. .
....................................................................... 13
3.2. Стандарти, изменения и разяснения, които
все още не са влезли в сила и не се прилагат от по -
ранна дата от Групата ............................................. 14
4. Съществена информация за счетоводната
политика .................................................................. 14
5. Отчитане по сегменти ................................. 52
6. Приходи от продажби ................................. 55
7. Други оперативни доходи от дейността .... 59
8. Отчетна стойност на продадените природен
газ, електрическа енергия и други текущи активи ..
....................................................................... 61
9. Разходи за придобиване на имоти, машини и
съоръжения по стопански начин ........................... 62
10. Разходи за материали .................................. 62
11. Разходи за външни услуги .......................... 62
12. Възстановяване на/(загуби от) обезценка на
финансови и нефинансови активи, нетно ............. 63
13. Разходи за персонала ................................... 63
14. Други оперативни разходи .......................... 64
15. Финансови приходи ..................................... 66
16. Финансови разходи ...................................... 67
17. Разход за данък върху дохода ..................... 67
18. Доход на акция и дивиденти ....................... 68
19. Имоти, машини и съоръжения .................... 69
20. Нематериални активи .................................. 77
21. Инвестиции, отчитани по метода на
собствения капитал ................................................. 79
22. Бизнес комбинации ...................................... 84
23. Търговски и други вземания ....................... 85
24. Отсрочени данъчни активи и пасиви ......... 90
25. Материални запаси ...................................... 91
26. Финансови активи по справедлива стойност
през друг всеобхватен доход .................................. 94
27. Парични средства и краткосрочни депозити .
....................................................................... 95
28. Акционерен капитал и резерви ................... 96
29. Заеми и лизинг ............................................. 97
30. Отсрочени финансирания ......................... 102
31. Задължения за доходи на персонала при
пенсиониране ......................................................... 104
32. Провизии .................................................... 106
33. Приходи за бъдещи периоди ..................... 109
34. Оповестяване на свързани лица ................ 110
35. Търговски и други задължения ................. 113
36. Категории финансови активи и пасиви .... 113
37. Цели и политика за управление на
финансовия риск ................................................... 114
38. Оценяване по справедлива стойност ........ 121
39. Политики и процедури за управление на
капитала ................................................................. 122
40. Условни активи, условни пасиви и
ангажименти .......................................................... 123
41. Равнение на задълженията, произтичащи от
финансова дейност със сумите, оповестени в
консолидирания отчет за паричните потоци ...... 135
42. Събития след края на отчетния период ... 135
43. Одобрение на консолидирания финансов
отчет ..................................................................... 139
Доклад на независимите одитори ........................... vi

БЪЛГАРСКИ ЕНЕРГИЕН ХОЛДИНГ ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
31 декември 2024 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
1
Съвет на директорите към дата на издаване на консолидирания финансов отчет
Валентин Алексиев Николов
Иво Иванов Тодоров
Калин Боянов Филипов
Диян Атанасов Иванов
Васил Георгиев Стойнов
Адрес
България
област София, община Столична, гр. София 1000
район Оборище, ул. „Веслец” №16
Обслужващи банки
Алианц Банк България АД
Българо-американска кредитна банка АД
Българска банка за развитие АД
Търговска банка Д АД
Централна кооперативна банка АД
Ситибанк Европа АД, клон България
Юробанк България АД
Европейска инвестиционна банка
Първа инвестиционна банка АД
ИНГ Банк Н.В. – клон София
Инвестбанк АД
Общинска банка АД
Банка ДСК АД
Обединена Българска Банка АД
Уникредит Булбанк АД
Международна инвестиционна банка
Национална банка на Гърция
Одитор
ДЗЗД „ОДИТ БЕХ“ с участници в обединението одиторски дружества „Грант Торнтон“ ООД и
„Захаринова Нексиа“ ЕООД, вписани съответно под рег. № 032 и рег.№ 138 от Регистъра на
регистрираните одитори

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
2
1. Обща информация
Фирмено наименование „БЪЛГАРСКИ ЕНЕРГИЕН ХОЛДИНГ” ЕАД (БЕХ ЕАД)
ЕИК 831373560
Адрес България
област София, община Столична
гр. София 1000
район Оборище
ул. Веслец №16
Предмет на дейност Придобиване, управление, оценка и продажба на участия в
търговски дружества, осъществяващи стопанска дейност в
областите на производство, добива, преноса, транзита,
съхранението, управлението, разпределението, продажбата
и/или изкупуването на природен газ, електрическа енергия,
топлоенергия, въглища, както и всякакви видове енергия и
суровини за производството и участие в управлението на
такива дружества, финансирането им, придобиване, оценка,
емитиране и продажба на облигации, придобиване, оценка
и продажба на патенти, отстъпване на лицензии за
използване на патенти на горепосочените дружества, както
и извършване на собствена производствена или търговска
дейност.
Директори Към 31 декември 2024 г. Дружеството се управлява от
Съвет на директорите (СД) , в състав:
Веселина Лъчезарова Канатова-Бучкова
Председател на СД
Калин Боянов Филипов
Зам.-председател на СД
Валентин Алексиев Николов
Член на СД и Изпълнителен директор
Галина Цветанова Тодорова
Член на СД и Изпълнителен директор
Иво Иванов Тодоров
Член на СД
Дружеството се представлява от Изпълнителните
директори.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
3
Български Енергиен Холдинг ЕАД (компания-майка) заедно с дъщерните му дружества
формират икономическа група. Холдинговата структура е представена на графиката по-
долу:
Структура на „Български Енергиен Холдинг” ЕАД към 31 декември 2024 г. Министерство на енергетиката
„ Български Е нергиен Х олдинг “
ЕАД
Електричество Въглища Природен газ
„ Електроенергиен системен
оператор “ ЕАД
„АЕЦ Козлодуй“ ЕАД
„Национална електрическа
компания“ ЕАД
„ТЕЦ Марица и зток 2“ ЕАД
„ ЕСО И нженеринг “
ЕООД
„Интерприборсервиз“
ООД ( в несъстоятелност )
„ВЕЦ Козлодуй“ ЕАД
„АЕЦ Козлодуй – Нови
мощности“ ЕАД
„АЕЦ Строителен надзор “
ЕООД
„АЕЦ Сервиз“ ЕООД
„Мини Марица - и зток“ ЕАД
„ ЕСО П роект “
ЕООД
„Булгаргаз“ ЕАД
„Булгартрансгаз“ ЕАД
„Булгартел“ АД
„Булгартел Скопие“
ДООЕЛ
„Газов Хъб Балкан“
ЕАД
„Национален е нергиен
о ператор“ ЕАД
„ Минпроект “ ЕАД
„ЕСО Чардж“ Е АД

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
4
Дружеството е едноличен собственик на капитала на следните дъщерни дружества:
„АЕЦ Козлодуй” ЕАД
Предмет на дейност Използване на ядрената енергия за производство на
електрическа и топлинна енергия, която дейност извършва
при наличието и поддържането на: валидна лицензия за
извършване на производство на електрическа и топлинна
енергия от определена в нея електропроизводствена
мощност, валидни лицензии за експлоатация на ядрени
съоръжения по смисъла на Закона за безопасно използване
на ядрената енергия (ЗБИЯЕ), издадени от Агенцията за
ядрено регулиране (валидно разрешение за извършване на
производствена дейност от инспекцията по безопасно
използване на ядрена енергия за мирни цели от
определеното в него производствено съоръжение);
Внос и износ на свежо и отработено ядрено гориво;
Инвестиционна дейност във връзка c дейността на
дружеството, определена в предмета на дейност;
Строителна, монтажна и ремонтна дейност в областта на
електропроизводството и тoплoпpoизвoдcтвoтo;
Продажба на електроенергия на високо и средно
напрежение и на топлоенергия.
Експлоатация на съоръжения за управление на
радиоактивни отпадъци при наличие на валидна лицензия,
съгласно Закона за безопасно използване на ядрена енергия
(ЗБИЯЕ).
Директори Дружеството се управлява от Съвет на директорите и към
31 декември 2024 г. се представлява от изпълнителния
директор Иван Тодоров Андреев.
Лицензии Дружеството притежава следните лицензии:
– лицензия от АЯР за експлоатация на ядрено
съоръжение, серия Е, регистрационен № 5303 от 03.11.2017
г., в сила от 06.11.2017 г., за експлоатация на пети енергиен
блок на „АЕЦ Козлодуй” ЕАД, с неограничен срок на
действие;
– лицензия от АЯР за експлоатация на ядрено
съоръжение, серия Е - регистрационен № 5535 от 03
октомври 2019 г. за експлоатация на шести енергиен блок
на „АЕЦ Козлодуй” ЕАД, с неограничен срок на
действие;
– лицензия за производство на електрическа и топлинна
енергия № Л-049-03/11.12.2000 г., за срок от 30 години;
– лицензия за пренос на топлинна енергия № 050-
05/11.12.2000 г., за срок от 30 години;
– лицензия за експлоатация на ядрено съоръжение - Серия
Е, рег. № 6200/20.06.2024 г., в сила от 26.06.2024 г. за

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
5
експлоатация на Хранилище за отработено ядрено гориво
на АЕЦ „Козлодуй” ЕАД, издадена от АЯР, с неограничен
срок на действие;
– лицензия Серия О, рег. № 6149/21.03.2024 г., в сила от
01.04.2024 г. за използване на източници на йонизиращи
лъчения за стопански цели – извършване на
безразрушителен контрол с радиационни методи, издадена
от АЯР. Срок на Лицензията – 01.04.2034 г.
– лицензия Серия О, рег. № 6147/20.03.2024 г., в сила от
08.04.2024 г. за използване на източници на йонизиращи
лъчения за стопански цели – извършване на радиохимичен
контрол, радиационен мониторинг на околната среда и
метрологичен контрол, издадена от АЯР. Срок на
лицензията – 08.04.2034 г.;
– лицензия Серия Т, рег.№ 6195/19.06.2024 г., в сила от
12.07.2024 г. за превоз на радиоактивни вещества, издадена
от АЯР. Срок на лицензията – 12.07.2034 г.;
– лицензия за търговия с електрическа енергия № Л-216-
15/18.12.2006 г., със срок до 18.12.2026 г.;
– лицензия Серия СО, рег. № 5794 в сила от 05.10.2021 г. за
извършване на специализирано обучение за дейности в
ядрени съоръжения и с източници на йонизиращи лъчения,
които имат влияние върху безопасността и издаване на
удостоверения за правоспособност на лица, професионално
заети с дейности в ядрени съоръжения и с източници на
йонизиращи лъчения, извън тези по чл.64, ал.1, т.1 и т.2 от
ЗБИЯЕ - издадена от АЯР. Срок на лицензията - до
05.10.2026 г.;
– лицензия от АЯР за експлоатация на Хранилище за сухо
съхранение на отработено ядрено гориво от реактори ВВЕР-
440, Серия Е, рег. № 5016 от 28.01.2016 г., с неограничен
срок на действие;
Инвестиции в предприятия „АЕЦ Козлодуй” ЕАД е едноличен собственик на капитала
на „ВЕЦ Козлодуй” ЕАД, „АЕЦ Козлодуй - Нови
мощности” ЕАД, „АЕЦ Строителен надзор” ЕООД и „АЕЦ
Сервиз” ЕООД и има контролно участие от 63.96% в
„Интерприборсервиз” ООД, гр. Козлодуй, като притежава
71 дяла от неговия капитал. Дружеството притежава
миноритарен дял от 1.12% в ЗАД „Енергия” АД.
„Булгаргаз” ЕАД
Предмет на дейност Обществена доставка на природен газ и свързаните с нея
покупка и продажба, закупуване на природен газ с цел
неговото съхранение в газово хранилище, маркетингови
проучвания и анализи на пазара на природен газ в страната.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
6
Директори Дружеството се управлява от Съвет на директорите и към
31 декември 2024 г. се представлява от изпълнителния
директор Веселин Сашев Синабов.
Лицензии Индивидуална лицензия за обществена доставка на
природен газ на територията на Република България -
лицензия №Л-214-14 от 29 ноември 2006 г., издадена от
Комисията за енергийно и водно регулиране със срок 35
години.
На основание чл. 21, ал. 1, т. 1 и във връзка с чл. 39, ал. 1, т.
5 от Закона за енергетиката с решение на Комисията за
енергийно и водно регулиране от 16.09.2021 г. „Булгаргаз”
ЕАД придоби лицензия за търговия с природен газ № А0435
за срок от 10 години.
Дружеството притежава лицензия за търговия с природен
газ на територията на Република Гърция - Решение №
247/2020, безсрочно и Решение № 311/2022 за търговия с
природен газ на територията на Република Гърция, за срок
от 20 години, издадена от гръцкия енергиен регулаторен
орган – RAE.
Дружеството притежава безсрочна лицензия за доставка на
природен газ № 2023P 0370 от 20 юни 2023 г., издадена от
Регулаторната служба за мрежови индустрии на Република
Словакия.
На 12.12.2024 г. с Решение № Н4955/2024 г. Унгарската
служба за регулиране на енергетиката и комуналните
услуги издава на Дружеството лиценз за търговия с
природен газ в Унгария, валиден от датата на
нотификацията за неопределен период от време.
„Булгартрансгаз” ЕАД
Предмет на дейност Съхранение и пренос на природен газ; поддържане,
експлоатация, управление и развитие на газопреносни
мрежи; поддържане, експлоатация, управление и развитие
на подземни газови хранилища; разработване на програми
и дейности за съответствие на дейностите по пренос и
съхранение на природен газ с изискванията на
европейското енергийно законодателство; разработване на
ценова политика за достъп до и пренос по газопреносни
мрежи, съхранение на природен газ и присъединяване към
газопреносни мрежи; администриране на сделките с
природен газ и организиране балансирането на пазара на
природен газ в съответствие с изискванията на
действащото законодателство; инженерингова,
инвестиционна, производствена и сервизна дейност; внос
на стоки, машини и съоръжения, свързани с дейността на

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
7
дружеството; централизирано оперативно управление,
координиране и контрол върху режима на работата на
газопреносните мрежи.
Директори Дружеството се управлява и представлява от Управителен
съвет и към 31 декември 2024 г. изпълнителен директор е
Кирил Димчов Равначки.
Лицензии Дружеството притежава лицензии, издадени от Комисията
за енергийно и водно регулиране (КЕВР), както следва:
− лицензия №Л-214-09 от 29 ноември 2006 г. за пренос на
природен газ на територията на Република България със
срок 35 години;
− лицензия №Л-214-06 от 29 ноември 2006 г. за пренос на
природен газ на територията на Република България със
срок 35 години;
− лицензия №Л-214-10 от 29 ноември 2006 г. за
съхранение на природен газ на територията на Република
България със срок 35 години.
Инвестиции в предприятия „Булгартрансгаз” ЕАД е едноличен собственик на капитала
на „Газов Хъб Балкан” ЕАД, притежава 50% от акциите на
„Булгартел” АД и 20% от капитала на „Газтрейд“ С.А.
„Мини Марица-изток” ЕАД
Предмет на дейност Добив и пласмент на въглища, промишлена, търговска,
лизингова, ремонтна, външноикономическа дейност,
подготовка и преквалификация на кадри за въгледобива с
цел реализиране на доходи, осъществяване на дейности по
профилактика и рехабилитации в почивни станции
собственост на дружеството, търговия с електрическа
енергия, извършване на железопътен превоз на товари,
както и други, незабранени от закона дейности.
Директори Дружеството се управлява от Съвет на директорите и към
31 декември 2024 г. се представлява от изпълнителния
директор Тодор Димчев Тодоров.
Лицензии Дружеството притежава следните Лицензии:
− лицензия от КЕВР №Л-480-15 от 20 октомври 2016 г. за
извършване на дейността „търговия с електрическа
енергия” със срок от 10 години;
− лицензия от Министерството на транспорта,
информационните технологии и съобщенията за превоз
„ЖП товари“, издаден през 2016 година за срок от 5 години.
Лицензията е актуализирана на 14.05.2021 г. и е със срок на
валидност до 13.05.2026 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
8
Инвестиции в предприятия „Мини Марица-изток” ЕАД притежава миноритарен дял от
3.68% в ЗАД „Енергия”.
„ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД
Предмет на дейност Производство на електрическа и топлинна енергия, пренос
и разпределение на топлинна енергия, строителна и
ремонтна дейност в областта на електроенергетиката и
топлоенергетиката, строителна и ремонтна дейност в
областта на електропроизводството и тoплoпpoизвoдcтвoтo,
инвестиционна дейност, придобиване и разпореждане c
авторски права, права върху изобретения, търговски марки
и промишлени образци, ноу-хау и други обекти на
интелектуалната собственост, както и други обекти на
интелектуалната собственост, както и всяка друга дейност,
незабранена със закон или друг нормативен акт, a когато се
изисква издаване на разрешение или лиценз, след
получаване на разрешението или лиценза.
Директори Дружеството се управлява от Съвет на директорите и към
31 декември 2024 г. се представлява от изпълнителния
директор Диян Станимиров Димитров.
Лицензии Дружеството има издадени лицензии от КЕВР, както
следва:
− лицензия за производство на електрическа енергия №Л-
091-01 от 21 февруари 2001 г. за срок от 20 години. С
Решение № И1-Л-091 от 02 юли 2020 г., срокът на
лицензията е удължен с още 20 години, считано от датата
на изтичане срока на лицензията – 24.03.2021 г.
− лицензия за търговия с електрическа енергия №Л-498-15
от 31 януари 2018 г. за срок от 10 години.
Инвестиции в предприятия Дружеството притежава миноритарен дял от 0.96% в ЗАД
„Енергия”.
„Национална Електрическа Компания” ЕАД (НЕК ЕАД)
Предмет на дейност Производство на електрическа енергия, централизирани
покупки и продажби на електрическа енергия, снабдяване с
електрическа енергия на потребителите, присъединени към
преносната мрежа, внос и износ на електрическа енергия,
строителна и ремонтна дейност в областта на
електропроизводството, инвестиционна дейност,
внедряване и популяризиране на енергийната ефективност
при производство на енергия.
Директори Дружеството се управлява от Съвет на директорите и към
31 декември 2024 г. се представлява от изпълнителния
директор Мартин Иванов Георгиев.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
9
Лицензии Дружеството притежава лицензии издадени от КЕВР, както
следва:
− лицензия №Л-147-13 от 17 декември 2004 г. за
обществена доставка на електрическа енергия за срок от 35
години, допълнена с координатор на специална
балансираща група;
− лицензия №Л-073-01 от 14 февруари 2001 г. за
производство на електрическа енергия от ВЕЦ и ПАВЕЦ за
срок от 35 години;
− лицензия №1-230-15 от 4 юни 2007 г. за търговия с
електрическа енергия за срок от 10 години, допълнена с
координатор на стандартна балансираща група. С решение
на Комисията за енергийно и водно регулиране (КЕВР)
№И2-Л-230 от 15 септември 2016 г. е продължен срока на
лицензията за дейността „търговия с електрическа енергия“
с включени права и задължения на координатор на
стандартната балансираща група с 10 години - до 4 юни
2027 г.;
− лицензия №Л-408-17 от 01 юли 2013 г. за доставка на
електрическа енергия от доставчик от последна инстанция
за срок от 26 години. (Решение №И1-Л-408/29.01.2014 г. за
изменение/допълнение на лицензия №Л-408-17/01.07.2013
г. издадена за дейността „доставка на електрическа енергия
от доставчик от последна инстанция” с правата и
задълженията, свързани с координатор на специална
балансираща група).
Вътрешни структурни
единици
НЕК ЕАД, Предприятие „Водноелектрически централи”,
град Пловдив – извършва производство на електрическа
енергия, строителна и ремонтна дейност в областта на
електропроизводството от ВЕЦ, инвестиционна дейност.
НЕК ЕАД, Предприятие „Язовири и каскади”, град София
– извършва техническа експлоатация и поддържане на
язовири и хидроенергийни обекти.
Инвестиции в предприятия НЕК ЕАД притежава 27% от капитала на „КонтурГлобал
Марица изток 3” АД, 27% от капитала на „ КонтурГлобал
Оперейшънс България” АД, 42% от капитала на ЗАД
„Енергия”, 34% от ПОД „Алианц България” АД, 24% от
капитала на ХЕК „Горна Арда” АД.
„Електроенергиен системен оператор” ЕАД (ЕСО ЕАД)
Предмет на дейност Пренос на електрическа енергия, единно оперативно
планиране, координиране и управление на
електроенергийната система на Република България,
предоставянето и управлението на достъпа на трети страни
на недискриминационна основа между ползвателите на
мрежата или групи от ползватели на мрежата,

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
10
осъществяване на съвместната работа на
електроенергийната система с електроенергийните
системи на други страни, съгласуваното развитие и
оперативната съвместимост на електропреносната мрежа с
взаимосвързани електропреносни мрежи, разширение,
реконструкция, модернизация, експлоатация, поддръжка и
осигуряване на надеждното функциониране на
електропреносната мрежа, включително наличието на
всички необходими допълнителни услуги, поддържане и
развитие на спомагателни мрежи, ремонтни дейности и
услуги в областта на енергетиката, други търговски
дейности и услуги, които, които не са забранени от закона.
Директори Дружеството се управлява и представлява от Управителен
съвет и към 31 декември 2024 г. изпълнителен директор е
Ангелин Николаев Цачев.
Лицензии Дружеството притежава лицензии, издадени от КЕВР,
както следва:
− лицензия №Л-419-04 от 18 декември 2013 г. за
извършване на дейността пренос на електрическа енергия
за срок от 35 години.
− лицензия №Л-221-17 от 28 декември 2006 г. за
дейността „управление на електроенергийната система“
(изменена с Решение №И1-Л-221-17 от 29 септември 2008
г.). Срокът на действие на лицензията е до 17.12.2039 г.
Инвестиции в предприятия „Електроенергиен системен оператор“ ЕАД е едноличен
собственик на капитала на „ЕСО Инженеринг“ ЕООД,
„ЕСО Проект“ ЕООД, ,, ЕСО Чардж” ЕАД, притежава 50%
от капитала на „Булгартел“ АД и 33.33% от капитала на
SEleNe СС.
„Национален Енергиен Оператор” ЕАД (НЕО ЕАД)
Предмет на дейност Изграждане и експлоатация на съоръжения за
електрическа енергия.
Директори Дружеството се управлява и представлява от Съвет на
директорите и към 31 декември 2024 г. изпълнителен
директор е Александър Здравков Михайлов.
„Минпроект” ЕАД
Предмет на дейност Проектно-конструкторска, научно изследователска,
инженерингова и консултантска дейност свързана с
въгледобива в България, независимо по открит или
подземен способ. Изпитвания на взривозащитни
съоръжения и взривни вещества.
Директори Дружеството се управлява и представлява от Съвет на
директорите и към 31 декември 2024 г. изпълнителен
директор е Костадин Христов Христов.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
11
База за изготвяне на консолидирания финансов отчет
БЕХ ЕАД осъществява своята дейност при спазване на българското и европейското
законодателство. Консолидираният финансов отчет на Групата се съставя в съответствие с
Международните стандарти за финансово отчитане, разработени и публикувани от Съвета по
международни счетоводни стандарти и приети от Европейския съюз.
Отговорност на ръководството
Ръководството потвърждава, че при изготвянето на консолидирания финансов отчет за 2024 г. е
прилагана адекватна счетоводна политика и той е изготвен въз основа на принципа на действащо
предприятие.
Ръководството е отговорно за коректното водене на счетоводните регистри, за целесъобразното
управление на активите и за предприемането на необходимите мерки за избягването и
откриването на евентуални злоупотреби и други нередности.
Консолидираният доклад за дейността за 2024 г. е изготвен съгласно чл. 45 от Закона за
счетоводството и чл. 247 от Търговския закон и одобрен от Съвета на директорите на „Български
Енергиен Холдинг” ЕАД.
2. Учредяване, управление и структура
Правен статут
Компания-майка
БЕХ ЕАД е еднолично акционерно дружество, създадено през 2008 г., след промяна на
фирменото наименование, устава и предмета на дейност на „Булгаргаз Холдинг” ЕАД, като се
увеличава и капитала на дружеството чрез апорт по номинална стойност на всички акции от
капитала на „Национална Електрическа Компания” ЕАД, „АЕЦ Козлодуй” ЕАД, „ТЕЦ Марица
изток 2” ЕАД и „Мини Марица-изток” ЕАД. По този начин в структурата на БЕХ ЕАД са
обединени всички държавни енергийни дружества, извършващи дейност в сферата на
производство, добив, пренос и търговия с енергийни ресурси.
Едноличен собственик на капитала на БЕХ ЕАД е Република България, като правата на
едноличен собственик се упражняват от Министъра на енергетиката, който има качеството на
принципал и е овластен да взема всички решения, предоставени в компетентността на
едноличния собственик на капитала, съгласно закона и устава на Дружеството.
Дружеството се управлява чрез едностепенна система на управление. Органи на управлението
са:
• Едноличен собственик на капитала в качеството си на Общо събрание – Министърът
на енергетиката на Република България;
• Съвет на директорите.
Към датата на изготвяне на настоящия годишен консолидиран финансов отчет, няма планове за
приватизация на дружеството, то е включено в списъкът с държавни дружества, които не

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
12
подлежат на приватизация – Приложение №1 към чл. 3, ал. 1 от Закона за приватизация и
следприватизационен контрол.
Дружества в групата на Български Енергиен Холдинг
„АЕЦ Козлодуй” ЕАД е учредено на 28 април 2000 г. с Решение №7 от 28 април 2000 г. по ф. д.
582/2000 г. на Врачански окръжен съд. Дружеството е със седалище и адрес на управление: гр.
Козлодуй, обл. Враца, Площадка АЕЦ, тел. код. 0973, п. код 3320. Едноличен собственик на
капитала на „АЕЦ Козлодуй” ЕАД от 18 септември 2008 г. е БЕХ ЕАД.
„ВЕЦ Козлодуй” ЕАД е регистрирано във Врачанския окръжен съд с фирмено дело №495 от
2004 г. с цел изграждане на водноелектрическа централа, производство и разпределение на
електрическа енергия от малка водноелектрическа централа за усвояване на остатъчния ресурс
на отработената вода от „АЕЦ Козлодуй” ЕАД. Едноличен собственик на капитала на „ВЕЦ
Козлодуй” ЕАД е „АЕЦ Козлодуй” ЕАД.
„АЕЦ Козлодуй – Нови мощности” ЕАД е учредено на 9 май 2012 г. чрез издаване на 200,000
бр. обикновени поименни акции с номинал 10 лв. Дружеството е с предмет на дейност
изграждане на енергийни блокове на ядрена централа. Капиталът на дружеството е в размер на
1,816,800,000 лева разделен на 181,680,000 броя обикновени поименни акции с номинална
стойност в размер на 10 лева всяка. Едноличен собственик на капитала на „АЕЦ Козлодуй – Нови
мощности” ЕАД е „АЕЦ Козлодуй” ЕАД.
„АЕЦ Строителен надзор” ЕООД e вписано в Търговския регистър към Агенцията по
вписванията с ЕИК 206736961, седалище и адрес на управление: област Враца, община Козлодуй,
гр. Козлодуй, площадка на „АЕЦ Козлодуй“ на 25.11.2021 г. с капитал 5 хил. лв. „АЕЦ Козлодуй”
ЕАД е едноличен собственик на капитала на „АЕЦ Строителен надзор” ЕООД, състоящ се от 50
(петдесет) дяла, всеки с номинал 100.00 лв.
„АЕЦ Сервиз” ЕООД е вписано в Търговския регистър и регистър на юридическите лица с
нестопанска цел към Агенцията по вписванията с ЕИК 206858488, седалище и адрес на
управление: област Враца, община Козлодуй, гр. Козлодуй, площадка на “Козлодуй” на
11.03.2022 г. с капитал 750 хил. лв. „АЕЦ Козлодуй” ЕАД е едноличен собственик на капитала
(100%) на състоящ се от 1000 (хиляда) дяла, всеки с номинал 750 лв.
„Интерприборсервиз” ООД (в несъстоятелност) е създадено с Решение №55 от 13 април 1988
г. на Министерски съвет, като специализирано предприятие за монтажи, наладка, ремонт,
техническо обслужване на автоматизирани системи за управление на технологични процеси,
доставка на прибори, оборудване и резервни части за АЕЦ, ТЕЦ и др. Съдружници в създаденото
дружество са руски и украински фирми, работещи в областта на енергетиката. „АЕЦ Козлодуй”
ЕАД имаше контролиращо участие от 63.96% в „Интерприборсервиз” ООД (в несъстоятелност) ,
гр. Козлодуй, представляващи 71 дяла от неговия капитал, който е в общ размер на 111 дяла по
100 лв. всеки. На 11 септември 2023 г. с решение на Врачански окръжен съд дружеството е
обявено в несъстоятелност.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
13
„Булгаргаз” ЕАД е регистрирано в България в съответствие с Търговския закон. Дружеството е
вписано в Регистъра за търговските дружества под №113068, том 1534 стр. 35 по ф. д.
№16440/2006 г. и е регистрирано на основание Решение №1 от 15 януари 2007 г. Дружеството
има седалище и адрес на управление: София, община Столична, ул. „Петър Парчевич” №47.
Едноличен собственик на капитала на „Булгаргаз” ЕАД е БЕХ ЕАД.
„Булгартел” АД е регистрирано по фирмено дело №13115/2004 в съответствие с Търговския
закон с решение на Софийски градски съд от 30 ноември 2004 г. Дружеството е със седалище и
адрес на управление: София, община Люлин, ж. к. Люлин 2, бул. „Панчо Владигеров” №66.
Собственици на капитала на „Булгартел“ АД са „Електроенергиен системен оператор“ ЕАД и
„Булгартрансгаз” ЕАД с по 50% дял.
„Булгартел Скопие” ДООЕЛ е еднолично акционерно търговско дружество, регистрирано в
Централния регистър на Република Македония на 3 декември 2008 г. под номер 643867.
Дружеството е със седалище и адрес на управление в Македония, гр. Скопие, ул. Орце Николов.
Едноличен собственик на капитала на „Булгартел Скопие” ДООЕЛ е „Булгартел” ЕАД.
„Булгартрансгаз” ЕАД е регистрирано в съответствие с Търговския закон с Решение №1 от 15
януари 2007 г. на Софийски градски съд, под №113067, том 1543, стр. 32, по ф. д. №16439/2006.
Дружеството е със седалище и с адрес на управление: София, община Люлин, ж. к. Люлин 2, бул.
„Панчо Владигеров” №66. Едноличен собственик на капитала на „Булгартрансгаз” ЕАД е БЕХ
ЕАД.
„Газов Хъб Балкан“ ЕАД е еднолично акционерно дружество със седалище в Република
България, вписано в Търговски регистър и регистър на ЮЛНЦ към Агенция по вписванията с
ЕИК 205478458 на 18 януари 2019 г. Адресът на управление на Дружеството е България, София,
София, община Люлин, ж. к. Люлин 2, бул. „Панчо Владигеров” №66. Едноличен собственик на
капитала на „Газов Хъб Балкан” ЕАД е „Булгартрансгаз“ ЕАД.
„Мини Марица-изток” ЕАД е регистрирано по ф. д. №2444/1993 г., рег. 1, том 1, стр. 12, парт.
6 на Старозагорски окръжен съд в съответствие с Търговския закон с Решение №2773 от 7 юли
1993 г. Дружеството е със седалище и с адрес на управление: град Раднево, област Стара Загора,
ул. Георги Димитров №13. Едноличен собственик на капитала на „Мини Марица-изток” ЕАД е
БЕХ ЕАД.
„Национална електрическа компания” ЕАД е регистрирано в съответствие с Търговския
закон от Софийски градски съд под №196, том 5, стр. 98, по ф. д. №29869/1991. Дружеството е
със седалище и с адрес на управление: София, ул. Веслец №5. Едноличен собственик на капитала
на НЕК ЕАД е БЕХ ЕАД.
„Електроенергиен системен оператор” ЕАД е регистрирано в съответствие с Търговския закон
от Софийски градски съд с Решение №1 от 4 януари 2007 г. по ф. д. №16298/2006 г., партиден
№112765, том 1528, регистър 1, страница 53. Седалището и адресът на управление на
дружеството е гр. София, район Витоша, бул. Цар Борис III № 201. Едноличен собственик на
капитала на ЕСО ЕАД е БЕХ ЕАД.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
14
„ЕСО Инженеринг“ ЕООД е вписано в Търговския регистър и регистъра на юридическите лица
с нестопанска цел към Агенция по вписванията на 18 февруари 2021 г. с ЕИК/ПИК 206401308.
Адресът на управление на дружеството е гр. София, бул. „Петко Ю. Тодоров” № 24. Едноличен
собственик на капитала на дружеството е „Електроенергиен системен оператор” ЕАД.
„ЕСО Проект“ ЕООД е вписано в Търговския регистър и регистъра на юридическите лица с
нестопанска цел към Агенция по вписванията на 26.04.2022 г., ЕИК 206914677, със седалище и
адрес на управление гр. София, п. код 1404, бул. „Петко Ю. Тодоров“ №24. Едноличен
собственик на капитала на дружеството е „Електроенергиен системен оператор” ЕАД. Капиталът
на дружеството е в размер на 250 000 лева, разпределен в 2 500 (две хиляди и петстотин) дяла с
номинална стойност от 100 (сто) лева всеки.
„ЕСО Чардж“ ЕАД е вписано в Търговския регистър към Агенция по вписванията на 29.03.2024
г. с ЕИК 207774922, със седалище и адрес на управление гр. София, п. код 1404, бул. „Петко Ю.
Тодоров” №24. Капиталът на дружеството е в размер на 1,000,000 лева разделен на 10,000 броя
обикновени поименни акции и с номинална стойност в размер на 100 лева всяка. Едноличен
собственик на капитала на дружеството е „Електроенергиен системен оператор” ЕАД.
„ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД е регистрирано с решение №2591 от 30 юни 2000 г. на
Старозагорски окръжен съд в съответствие с Търговския закон по ф. д. № 1338/2000, рег. 1, том
2, стр. 46, парт. 23. Дружеството е със седалище и адрес на управление: село Ковачево, област
Стара Загора. Едноличен собственик на капитала на „ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД е БЕХ ЕАД.
„Национален Енергиен Оператор“ ЕАД е акционерно дружество учредено на 04 април 2023 г,
като еднолично акционерно дружество с едноличен собственик „Български Енергиен Холдинг“
ЕАД. Дружеството е със седалище и адрес на управление: гр. София 1000, р-н Оборище, ул.
Веслец №16 и адрес за кореспонденция е гр. София 1000, р-н Оборище, ул. Стара планина №5,
офис №3.
„Минпроект“ ЕАД е еднолично акционерно дружество, с едноличен собственик „Български
Енергиен Холдинг“ ЕАД. Дружеството е присъединено към групата на БЕХ ЕАД на 07.12.2023
г.
Дружеството е със седалище: гр. София, п.к. 1756 р-н Студентски, бул. „Климент Охридски №
14“.
В структурата на БЕХ ЕАД не са обособени отделни клонове на предприятието.
История на компанията-майка
БЕХ ЕАД е наследник на държавната фирма „Нефт и газ”, основана през 1973 г., преименувана
през м. декември 1975 г. на „Газоснабдяване”. В началото на 1990 г. предприятието се
преименува в „Булгаргаз” съгласно Указа за стопанската дейност. С разпореждане на
Министерски съвет от 12 май 1993 г. „Булгаргаз” се преобразува в еднолично акционерно
дружество.
С план за преобразуване от 27 октомври 2006 г. и приложения към него „Булгаргаз” ЕАД се
преобразува в „Булгаргаз холдинг” ЕАД чрез отделяне на две еднолични акционерни дружества
–„Булгартрансгаз” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД при условията на член 262 (г) от Търговския закон.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
15
„Булгартрансгаз” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД са правоприемници на съответната част от
имуществото (права и задължения) на „Булгаргаз холдинг” ЕАД. Преобразуването е
регистрирано в съда с решение №45 от 15 януари 2007 г. на Софийски Градски Съд.
С протокол №РД-21-305 от 18 септември 2008 г. на Министъра на икономиката и енергетиката
се променя фирменото наименование, устава и предмета на дейност на „Булгаргаз Холдинг” ЕАД
и се създава „Български Енергиен Холдинг” ЕАД, като се увеличава капитала чрез апорт по
номинална стойност на всички акции от капитала на „Национална Електрическа Компания”
ЕАД, „АЕЦ Козлодуй” ЕАД, „ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД и „Мини Марица-изток” ЕАД.
Информация по чл. 187д и чл. 247, ал. 2 от Търговския закон
Акционерен капитал
Към 31 декември 2024 г. акционерният капитал на компанията-майка БЕХ ЕАД е 3,463,941,744
лв., разпределен в 3,463,941,744 броя акции с номинална стойност от 1 лев всяка една. Целият
размер на капитала на дружеството е записан и изцяло внесен. Акциите на дружеството са
обикновени, поименни, непривилегировани, с право на глас.
Дружеството не притежава собствени акции. През 2024 г. дружеството не е придобивало или
прехвърляло собствени акции.
Информация относно възнагражденията на членовете на Съвета на директорите на
„Български Енергиен Холдинг” ЕАД и дъщерните му дружества по договори за управление
и контрол
Възнагражденията на членовете на Съвета на директорите на „Български Енергиен
Холдинг” ЕАД и дъщерните му дружества са, както следва:
Възнаграждение на ключовия управленски персонал
В хиляди лева 2024 2023
Възнаграждения 5,664 4,739
Социални осигуровки 363 322
Социални разходи 892 832
Общо 6,919 5,893
Информация относно придобиването и притежаването на акции на дружества от членовете
на Съвета на директорите
Членовете на Съвета на директорите не притежават акции на дружествата. За тях не са
предвидени привилегии или изключителни права да придобиват акции и облигации на
дружествата. Всички акции на БЕХ ЕАД са собственост на държавата, а акциите на „АЕЦ
Козлодуй” ЕАД, „Булгаргаз” ЕАД, „Булгартрансгаз” ЕАД, „Мини Марица-изток” ЕАД, НЕК
ЕАД, „ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД, „Минпроект“ ЕАД, НЕО ЕАД и ЕСО ЕАД са 100%
собственост на БЕХ ЕАД.
Информация относно участието на членовете на Съвета на директорите в търговски
дружества като неограничено отговорни съдружници, притежаването на повече от 25 на
сто от капитала на друго дружество, както и участието им в управлението на други

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
16
дружества или кооперации като прокуристи, управители или членове на съвети за периода
01.01.2024 г. – 31.12.2024 г.:
Веселина Лъчезарова Канатова-Бучкова – Председател на Съвета на директорите на
„Български Енергиен Холдинг“ ЕАД към 31.12.2024 г. Няма участие като неограничено
отговорен съдружник, не притежава повече от 25 на сто от капитала на друго дружество, както и
не участва в управлението на други дружества или кооперации като прокурист, управител или
член на съвет.
Калин Боянов Филипов – Зам.-председател на Съвета на директорите на „Български Енергиен
Холдинг“ ЕАД към 31.12.2024 г. Няма участие като неограничено отговорен съдружник, не
притежава повече от 25 на сто от капитала на друго дружество, както и не участва в управлението
на други дружества или кооперации като прокурист, управител или член на съвет.
Валентин Алексиев Николов – Изпълнителен директор на „Български Енергиен Холдинг“ ЕАД
и член на Съвета на директорите от 04.07.2024 г. и към 31.12.2024 г. Притежава повече от 25 на
сто от капитала на следните търговски дружества: „СЪЗВЕЗДИЕ ЛЪВ“ ООД, ЕИК: 202787168 –
едноличен собственик на капитала до 10.01.2024 г. и съдружник с 49 на сто участие в капитала
от 10.01.2024 г. до настоящия момент; „МДВ КОНСУЛТ“ ООД, ЕИК: 203320833 – съдружник с
50 на сто участие в капитала до настоящия момент. До 04.07.2024 г. има участие в управлението
като Изпълнителен директор и член на Съвета на директорите на следното дружество: „АЕЦ
Козлодуй“ ЕАД, ЕИК: 106513772.
Галина Цветанова Тодорова – Изпълнителен директор на „Български Енергиен Холдинг“ ЕАД
и член на Съвета на директорите от 04.07.2024 г. и към 31.12.2024 г. Няма участие като
неограничено отговорен съдружник, не притежава повече от 25 на сто от капитала на друго
дружество, както и не участва в управлението на други дружества или кооперации като
прокурист, управител или член на съвет.
Иван Тодоров Андреев – Изпълнителен директор на „Български Енергиен Холдинг“ ЕАД и
член на Съвета на директорите до 04.07.2024 г. Има участие като член на надзорен съвет в
следното дружество: „ПЕНСИОННО ОСИГУРИТЕЛНО ДРУЖЕСТВО АЛИАНЦ БЪЛГАРИЯ“
АД, ЕИК: 121050885. От 04.07.2024 г. има участие в управлението като Изпълнителен директор
и член на Съвета на директорите на следното дружество: „АЕЦ Козлодуй“ ЕАД, ЕИК: 106513772.
Диян Станимиров Димитров – Член на Съвета на директорите на „Български Енергиен
Холдинг“ ЕАД до 04.07.2024 г. От 04.07.2024 г. има участие в управлението като Изпълнителен
директор и член на Съвета на директорите на следното дружество: „ТЕЦ Марица Изток 2“ ЕАД,
ЕИК: 123531939.
Иво Иванов Тодоров – Член на Съвета на директорите на „Български Енергиен Холдинг“ ЕАД
към 31.12.2024 г. Няма участие като неограничено отговорен съдружник, не притежава повече
от 25 на сто от капитала на друго дружество, както и не участва в управлението на други
дружества или кооперации като прокурист, управител или член на съвет.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
17
Информация за договори по чл. 240б от Търговския закон
Дружеството не е сключвало договори с членове на Съвета на директорите, извън договорите за
управление и контрол, както и със свързани с тях лица.
Персонал
Численост на персонала:
2024
отчет
2023
отчет
% на изменение
2024/2023
19,066 19,604 (2.74%)
Производителност на труда – приходи/численост на персонала (в хил. лв.) :
2024
отчет
2023
отчет
% на изменение
2024/2023
463.73 587.77 (21.10%)
Свързани лица
Към 31 декември 2024 г. икономическата група БЕХ има участие в следните съвместни
предприятия, отчетени по метода на собствения капитал в консолидирания финансов отчет:
Предприятие Държава на
учредяване Основна дейност 2024 Стойност на
инвестициите
% хил. лв.
Съвместни предприятия
Ай Си Джи Би АД България изграждане и експлоатация
на газопреносна система 50.00% 76,392
Южен поток
България АД България изграждане и експлоатация
на газопреносна система 50.00% 10,131
SEleNe CC Гърция
координиране на
сигурността на
електроенергийната мрежа
в Югоизточна Европа
33.33% 4,571
Газтрейд С.А Гърция изграждане на терминал за
втечнен природен газ 20.00% 33,503
Общо съвместни предприятия 124,597

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
18
Към 31 декември 2024 г. икономическата група БЕХ има участие в следните асоциирани
предприятия, отчетени по метода на собствения капитал в консолидирания финансов отчет:
Предприятие
Държава
на
учредяване
Основна дейност 2024 Стойност на
инвестициите
% хил. лв.
Асоциирани предприятия
КонтурГлобал
Марица Изток 3 АД България производство на
електроенергия 27.00% 52,490
КонтурГлобал
Оперейшънс
България АД
България
експлоатация и поддръжка
на топлоелектрическа
централа
27.00% 2,756
ЗАД Енергия България застрахователно дружество 48.08% 13,185
ПОД Алианц
България АД България пенсионно осигурително
дружество 34.00% 32,873
Общо асоциирани предприятия 101,304
3. Основни резултати за 2024 г.
3.1. Финансов резултат
Отчетеният нетен финансовият резултат на Групата за 2024 г. е печалба в размер на
246,177 хил. лв., като е отчетено годишно намаление в размер на 864,255 хил. лв. спрямо
резултата през 2023 г. Върху изменението на финансовия резултат основно влияние оказа
регистрираният спад на приходите във всеки един от бизнес сегментите на Групата. Анализ на
финансовото представяне на БЕХ Група по бизнес сегменти, както и основните фактори,
влияещи върху дейността на компаниите от Холдинга, е представено по-долу в настоящия
раздел.
Изменението по основни компоненти, формиращи финансовия резултат, е представено в
таблицата по-долу:
Финансови резултати 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Общо приходи 8,841,436 11,522,622 (2,681,186) (23.27%)
Отчетна стойност на продадените
природен газ, ел. енергия и други
текущи активи
(3,405,516) (5,340,727) 1,935,211 36.23%
Разходи за оперативна дейност (4,979,592) (4,853,185) (126,407) (2.60%)
Финансови разходи, нетно (103,751) (132,362) 28,611 21.62%
Печалба от бизнес комбинация - 14,446 (14,446) (100.00%)
Печалба от продажбата на
инвестиция в смесено предприятие - 271 (271) (100.00%)
Дял от финансовия резултат на
инвестиции, отчитани по метода на
собствения капитал
3,716 44,496 (40,780) (91.65%)
Разход за данък (110,116) (145,129) 35,013 24.13%
Нетна печалба 246,177 1,110,432 (864,255) (77.83%)

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
19
БЕХ ЕАД е създаден като корпоративна структура, обединяваща държавните енергийни
компании. Основните приходи в групата са свързани с пренос, съхранение и продажбата на
природен газ, производство, пренос, доставка и продажба на електрическа енергия и добив и
продажба на въглища.
Отчитайки характеристиките на текущия пазарен модел, дейността на дружествата и техните
финансови резултати зависят от влиянието на външни фактори, свързани както с
макроикономическите фактори и пазарни тенденции, така и с прилаганите модели за регулиране
на пазара от страна на независимия регулаторен орган – Комисия за енергийно и водно
регулиране (КЕВР, Комисията).
Действащият модел на функциониране на пазара, предвижда наличието на компании,
осъществяващи функциите на обществен доставчик на електрическа енергия и природен газ. Към
31.12.2024 г. тези функции се осъществяват от две дружества от структурата на БЕХ Група –
„Национална електрическа компания” ЕАД – обществен доставчик на електрическа енергия и
„Булгаргаз” ЕАД – обществен доставчик на природен газ. В качеството си на обществени
доставчици, двете дружества подлежат на регулация от страна на КЕВР, като комисията определя
продажните цени на електрическа енергия и природен газ, по които дружествата ги продават на
крайните снабдители. Поради съществуващите в миналото несъвършенства на прилаганите
модели на ценообразуване на регулирания пазар, особено на пазара на електрическа енергия, в
исторически план са генерирани значителни по размер ценови дефицити, които са оказали своето
влияние върху финансовите резултати и състояние на дружествата в Групата.
През 2024 г. печалбата на БЕХ Група преди лихви, данъци и амортизации (EBITDA) бележи спад
от 37.68% на годишна база и възлиза на 1,388,833 хил. лв. при отчетени 2,228,613 хил. лв. през
2023 г. Оперативният финансов резултат на ниво преди лихви и данъци (EBIT) на Групата за
2024 г. е печалба в размер на 456,328 хил. лв., което е с 872,382 хил. лв., по-малко от отчетената
оперативна печалба година по-рано.
Общият размер на активите се увеличава от 27,709,085 хил. лв. в края на 2023 г. до 30,091,566
хил. лв. към 31.12.2024 г. Отчетеното увеличение се дължи основно на по-висока балансова
стойност на имоти, машини и съоръжения през разглеждания период, които в края на 2024 г. са
в размер на 21,083,539 хил. лв. спрямо 19,084,434 хил. лв. в края на предходната година. Влияние
върху размера на активите към 31.12.2024 г. оказва и увеличението на търговските и други
вземания.
Оборотният капитал остава положителен – в размер на 3,291,871 хил. лв. към 31.12.2024 г., което
означава, че Групата е в състояние да покрие краткосрочните си задължения с текущите си
активи.
В таблицата по-долу е представена информация за основните показатели за финансовото
състояние на Групата към 31 декември 2024 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
20
Основни показатели 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Общо приходи 8,841,436 11,522,622 (2,681,186) (23.27%)
Общо разходи (8,385,108) (10,193,912) 1,808,804 17.74%
EВIТDA 1) 1,388,833 2,228,613 (839,780) (37.68%)
EВIТ 2) 456,328 1,328,710 (872,382) (65.66%)
EВТ 3) 356,293 1,255,561 (899,268) (71.62%)
EВIТDA марж 15.71% 19.34% (3.63 п.п.) -
Общо активи 30,091,566 27,709,085 2,382,481 8.60%
ИМС 4) 21,083,539 19,084,434 1,999,105 10.48%
Оборотен капитал 5) 3,291,871 5,608,761 (2,316,890) (41.31%)
Парични наличности 3,699,884 3,878,394 (178,510) (4.60%)
Собствен капитал 19,946,205 18,336,668 1,609,537 8.78%
1) EВIТDA – печалба преди лихви, данъци, амортизация и печалба в
асоциирани и съвместно контролирани предприятия;
2) EВIТ – печалба преди лихви, данъци и печалба в асоциирани и
съвместно контролирани предприятия;
3) EВТ – печалба преди данъци;
4) ИМС – имоти, машини и съоръжения;
5) Оборотен капитал – текущи активи минус текущи пасиви
Отчетените финансови резултати по отделни видове сегменти са представени по-долу:
• Сегмент „Електрическа енергия”
Електрическа енергия 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Приходи от продажби от:
- външни клиенти 6,267,236 7,876,206 (1,608,970) (20.43%)
- други сегменти 1,657,716 941,215 716,501 76.13%
Приходи на сегмента 7,924,952 8,817,421 (892,469) (10.12%)
Промени в салдата на продукция и
незавършено производство 14,089 4,928 9,161 185.90%
Разходи за придобиване на имоти,
машини и съоръжения по стопански
начин
61,858 46,872 14,986 31.97%
Отчетна стойност на продадените
природен газ, ел. енергия и други текущи
активи
(3,431,763) (3,781,408) 349,645 9.25%
Разходи за материали (683,787) (1,024,452) 340,665 33.25%
Разходи за външни услуги (430,287) (390,779) (39,508) (10.11%)
Разходи за амортизация (521,841) (513,369) (8,472) (1.65%)
Разходи за персонала (901,771) (843,943) (57,828) (6.85%)

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
21
Електрическа енергия 2024 2023 Изменение 2024/2023
Нетна обезценка на вземания от продажби 17,082 14,457 2,625 18.16%
Нетна обезценка на имоти, машини и
съоръжения 2,173 - 2,173 100.00%
Разходи за провизии (466,288) (78,249) (388,039) (495.90%)
Други оперативни разходи (946,502) (1,213,161) 266,659 21.98%
Оперативна печалба на сегмента 637,915 1,038,317 (400,402) (38.56%)
В рамките на Групата, дейности в сегмент „Електрическа енергия” осъществяват следните
дружества: НЕК ЕАД, ЕСО ЕАД, „АЕЦ Козлодуй” ЕАД, ТЕЦ „Марица изток 2” ЕАД и
„Национален енергиен оператор“ ЕАД. В съответствие със законовите разпоредби, дружествата
са притежатели на лицензии за производство, продажба, пренос и търговия на електрическа
енергия. Те осъществяват своята дейност в съответствие с изискванията на директивите и
регламентите на ЕС в областта на енергетиката, Закона за енергетиката и Наредбата за
регулиране на цените на електрическата енергия. Регулирането на дейностите им се осъществява
от независимия специализиран орган КЕВР.
Основните промени в средата, в която функционират и които оказаха влияние върху дейността
на дружествата в сегмент „Електрическа енергия“ са следните:
• Регулаторни намеси в свободния пазар на електрическа енергия, изразяващи се най-вече в
определяне на таван на приходите на производителите на електрическа енергия, както и
определяне на компенсации за небитови крайни клиенти;
• Спад в цените на европейските електроенергийни пазари, в сравнение с върховите цени от
края на 2021 г. и през 2022 г.;
• Увеличеното изграждане на инсталации за производството и потребление на електроенергия
от слънце през 2024 г., като същите достигат дял от 29 % от общите производствени мощности в
страната, в резултат на което производството от конвенционални източници през 2024 г. намаля
в сравнение с предходната 2023 г.;
• Делът на произведената електроенергия от ВЕИ в електроенергийния микс на Р. България
през 2024 г. достигна до 25% (2023 г.: 20%). Ръстът на предлагането от този вид производители
повлия върху конкурентността и обемите на реализираната електроенергия от друг вид
производители;
• През 2024 г. в страната все още функционират паралелно регулиран и свободен пазар, като
обект на регулация е битовото потребление. С ежегодно решение на регулатора КЕВР, в средата
на календарната година се определят количества електрическа енергия и цените, по които
Обществения Доставчик (НЕК ЕАД) изкупува и продава за покриване нуждите на крайните
снабдители.
През 2024 г. общото брутно производство на електрическа енергия в страната отчита спад от
4.9% спрямо предходната година и е в размер на 38,227,519 МВтч, при 40,177,891 МВтч година
по-рано. Причината за отчетения спад на годишна база е основно по-ниското търсене на
електрическа енергия през 2024 г. в региона. В резултат от това, нетният търговски износ на
страната се свива значително спрямо предходната година – със 70.7%, достигайки 986,984 МВтч
през 2024 г. спрямо 3,367,785 МВтч през 2023 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
22
През 2024 г. брутното електропроизводство на компаниите-производители в рамките на БЕХ
Група е в размер на 22,124,462 МВтч и бележи минимален ръст от 0.93% спрямо отчетеното
производство през 2023 г.
През 2024 г. „АЕЦ Козлодуй“ ЕАД произведе 15,777,075 МВтч електрическа енергия като дела
на електроенергията от централата в електро-енергийната система (ЕЕС) на Република България
бе с рекордна стойност (след 2020 г.) от 41.6%. „АЕЦ Козлодуй” ЕАД е доставило 15,031,942
МВтч нетна активна електроенергия, реализирана съгласно действащата нормативна уредба.
Количеството реализирана електроенергия е с 2.0% по-малко спрямо 2023 г., вследствие на
намаленото производство. В изпълнение на определените месечни квоти от КЕВР, 35% от
нетното производство (5,195,990 МВтч) е предоставено от „АЕЦ Козлодуй“ ЕАД на
Обществения доставчик по регулирани цени. Доставките на електроенергия на регулиран пазар
от централата са с 27% повече спрямо 2023 г., което оказа влияние в намалената реализация на
количествата за свободен пазар.
Освен количествата електроенергия на регулиран пазар, през 2024 г. централата е реализирала
общо 9,835,953 МВтч на организиран борсов пазар и балансиращ пазар, както и продажби по чл.
119 от ЗЕ и доставка на собствени обекти по чл. 119 ал 1 от ЗЕ. Средната продажна цена на
произвежданата от „АЕЦ Козлодуй” ЕАД електрическа енергия по всички направления през 2024
г. е 135,99 лв./МВтч и бележи спад от 17% спрямо 2023 г. През 2024 г. „АЕЦ Козлодуй” ЕАД
запазва доброто си финансово състояние, въпреки отчетения спад на продажбите спрямо 2023 г.
Дружеството приключи 2024 г. с печалба в размер на 221,913 хил. лв. (2023 г.: 537,052 хил. лв.)
и парични наличности на стойност 549,318 хил. лв. (2023 г.: 912,588 хил. лв.). Основно влияние
върху отчетения по-нисък финансов резултат оказа спада на цените на електроенергията
търгувана на борсов пазар, където през 2024 г. бе реализирана 65% от произведената от
дружеството електроенергия.
През 2024 г. „ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД отчете брутно електропроизводство от 4,486,222 МВтч,
което е с 15.2% повече спрямо нивото му година по-рано (3,894,419 МВтч). През 2024 г. бяха
продадени 3,916,805 МВтч електроенергия (2023 г.: 3,269,529 МВтч), или увеличение с 19.8% в
сравнение с предходната година в резултат от по-високите количества реализирани на регулиран
пазар
Съгласно Заповед № Е-РД-16-295 от 01.06.2023 г. на Министъра на енергетиката и Решение №
Ц - 14 от 30.06.2023 г. на КЕВР бе определена производствена квота за „ТЕЦ Марица изток 2“
ЕАД в размер на 2,200,000 МВтч. за ценови период от 01.07.2023 до 30.06.2024 г. Със Заповед №
Е-РД-16-310 от 31.05.2024 г. министърът на енергетиката е определил на „ТЕЦ Марица изток 2“
ЕАД обща годишна квота в размер на 2,628,000 МВтч за следващ ценови период от 01.07.2024 г.
до 30.06.2025 г. Впоследствие, със Заповед № Е-РД-16-2729 от 13.12.2024 г. количествата са
увеличени до 3,155,000 МВтч, поради завишените заявки на обществения доставчик на
електрическа енергия през втората половина на 2024 година. В резултат от това, през 2024 г.
„ТЕЦ Марица изток 2“ ЕАД реализира на регулиран пазар 3,233,218 МВтч, или с над 3 пъти
повече спрямо предходната година (2023 г.: 773,754 МВтч), като количествата реализирани на
регулиран пазар заемат 82.5% от общите продажби на дружеството.
През 2024 г. „ТЕЦ Марица изток 2“ ЕАД реализира 604,617 МВтч на пазарните сегменти на БНЕБ
ЕАД, като е отчетен значителен спад от 74.1% спрямо количествата реализирани през 2023 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
23
(2,335,339 МВтч). Намалението е в резултат на ясно изразената през 2024 г. тенденция за
намаление на борсовите цени на търгуваната електрическа енергия в страната и региона в
съчетание с относително високи цени на квотите за емисии на парникови газове, което силно
ограничава възможностите на „ТЕЦ Марица изток 2“ ЕАД да реализира производството си на
цени, които да покриват пълните разходи и да осигуряват нормална норма на възвращаемост на
централата.
За участие в регулирането на товара и честотата на електроенергийната система през 2024 г.
„ТЕЦ Марица изток 2“ ЕАД отчита електроенергия от участие във вторично регулиране нагоре
– 54,845 МВтч и електроенергия от участие във вторично регулиране надолу – 25,806 МВтч.
Отчетеният нетен финансов резултат на „ТЕЦ Марица изток 2” ЕАД през 2024 г. е загуба в размер
на 101,595 хил. лв., при отчетена за предходната 2023 г. печалба в размер на 57,611 хил. лв., или
намаление със 159,206 хил. лв. Основната причина за отчетения отрицателен финансов резултат
през 2024 г. се дължи на по-малкото реализирани приходи от основна дейност, въпреки увеличен
обем продажби, вследствие на регистриран спад на цените на регулирания и на свободния пазар.
С притежаваните водноелектрически централи и ПАВЕЦ, НЕК ЕАД е най-големият
производител на енергия от възобновяеми енергийни източници в страната, който участва
активно на регулирания и свободния пазар и в управлението и регулирането на
електроенергийната система. Производството на електроенергия от собствени ВЕЦ и ПАВЕЦ на
дружеството за 2024 г. бе характерно за много суха година, като водноелектрическите централи
в структурата на НЕК ЕАД произведоха 1,861,165 МВтч, или с 1,301 МВтч по-малко (0.1%),
спрямо количествата през 2023 г. (1,862,466 МВтч). Отчетеното намаление на производството се
дължи на по-малките притоци и акумулирани обеми водни ресурси в язовирите през 2024 г.
През разглеждания период НЕК ЕАД изпълни задълженията си в съответствие с лицензионните
си дейности и осигури необходимото количество електроенергия на Крайните снабдители.
Дружеството продаде на регулиран и свободен пазар през 2024 г. общо 15,096,485 МВтч
електроенергия, което е с 6.0% повече спрямо предходната година (2023 г.: 14,238,701 МВтч).
Отчетеното увеличение на годишна база на продажбите на електроенергия в количествено
изражение се дължи на увеличение на реализираните количества както на регулирания, така и на
свободен пазар. В качеството си на обществен доставчик, характерно за НЕК ЕАД през 2024 г.,
с най-висок относителен дял (87.7%) в структурата на продадената електроенергия на
дружеството са количествата за нуждите на регулиран пазар – 13,241,050 МВтч.
НЕК ЕАД отчете положителен нетен финансов резултат за 2024 г. в размер на 139,090 хил. лв.,
или увеличение с 44,070 хил. лв. спрямо 2023 г., когато печалбата на дружеството бе 95,020 хил.
лв. Увеличението е основно в резултат на ръст на приходите от продадена електроенергия на
Крайни снабдители и на платформите на БНЕБ ЕАД, както и на подобрена структура на
закупената електроенергия и оптимизация на търговската дейност.
За периода януари – декември 2024 г. количеството електрическа енергия, реализирано в
страната, за което на преносния оператор ЕСО ЕАД се дължи цена достъп за крайни клиенти и
пренос е 32,791,026 МВтч, което е със 706,923 МВтч, или с 2.2% повече спрямо 2023 г.
(32,084,103 МВтч). За 2024 г. количеството електрическа енергия, за което се дължи цена достъп
за производители, с изключение на производители от възобновяеми източници с динамично

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
24
променяща се генерация – от слънчева и вятърна енергия е 28,225,746 МВтч, което е с 3,177,438
МВтч, или с 10.1% по-малко спрямо същия период на 2023 г. (31,403,184 МВтч.), а количеството
за което се дължи цена достъп за производители на електроенергия от слънце и вятър е 6,521,637
МВтч, което е с 1,643,757 МВтч (33.7 %) повече спрямо 2023 г. (4,877,880МВтч).
През 2024 г. ЕСО ЕАД отчете печалба в размер на 265,184 хил. лв., което представлява ръст от
5.9% спрямо резултата, година по-рано (2023 г.: 250,451 хил. лв.). Подобреният финансов
резултат на дружеството за 2024 г. се дължи основно на по-високите приходи от достъп за
производители и крайни клиенти в резултат на по-високата отчетена средно претеглена цена за
2024 г., както и на ръста в приходите от администриране на пазара. Допълнително влияние върху
подобреното финансово състояние на дружеството през 2024 г. оказа и увеличението на
приходите от финансирания, в резултат на получена компенсация по Актуализираната програма
за компенсиране на разходите на небитови крайни клиенти за електрическа енергия.
Дружеството отчете и по-малко разходи за закупуване на енергия за технологичен разход по
пренос спрямо 2023 г., поради намалението на пазарните цени на електроенергията, търгувана
на БНЕБ ЕАД.
• Сегмент „Природен газ”
Природен газ 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Приходи от продажби от:
- външни клиенти 2,341,614 3,323,046 (981,432) (29.53%)
- други сегменти 242,327 206,123 36,204 17.56%
Приходи на сегмента 2,583,941 3,529,169 (945,228) (26.78%)
Промени в салдата на продукция и
незавършено производство 15 2 13 650.00%
Отчетна стойност на продадените
природен газ, ел. енергия и други
активи
(1,654,435) (2,521,641) 867,206 34.39%
Разходи за материали (7,633) (6,482) (1,151) (17.76%)
Разходи за външни услуги (44,805) (43,290) (1,515) (3.50%)
Разходи за амортизация (305,660) (304,469) (1,191) (0.39%)
Разходи за персонала (87,290) (82,688) (4,602) (5.57%)
Нетна обезценка на вземания от
продажби (71,895) (44,551) (27,344) (61.38%)
Нетна обезценка имоти, машини и
съоръжения 431 - 431 100.00%
Други оперативни разходи (126,074) (94,949) (31,125) (32.78%)
Разходи за провизии (34,351) (1,230) (33,121) (2692.76%)
Технологичен разход на природен газ (140,208) (133,835) (6,373) (4.76%)
Оперативна печалба на сегмента 112,036 296,036 (184,000) (62.15%)
Дейностите по пренос, транзитен пренос, съхранение и обществена доставка на природен газ се
извършват въз основа на издадени лицензии на „Булгартрансгаз” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД,
съгласно Закона за енергетиката и подзаконови нормативни актове, които следват европейското
законодателство в областта и регулаторните изисквания на КЕВР.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
25
През 2024 г. количеството пренесен природен газ от „Булгартрансгаз” ЕАД до консуматори на
територията на страната е 27,850,701 МВтч (2023 г.: 26,302,903 МВтч), което представлява
увеличение с 1,547,798 МВтч (5.9%) спрямо 2023 г. Традиционно, през 2024 г. се запазва
сезонността в преноса на природен газ, като най-много количества са пренесени през януари –
3,082,961 МВтч, а през юли са пренесени най-малко количества – 1,588,515 МВтч. Динамиката
на изменение на пренесения природен газ на месечна база показва най-значително увеличение
на преноса през месеците май, юни и ноември на 2024 г. спрямо 2023 г.
Отклонението в пренесените количества природен газ до изходни точки в страната има пряка
корелация с климата като се отчитат температурни промени в посока увеличение, което в
частност влияе върху потреблението на природен газ в страната. Най-голямо е намалението през
юли с 10.9%, или със 195,116 МВтч, a най-малко през март - с 1.5%, или 40.498 МВтч.
През 2024 г. общото количество на транзитирания природен газ е 174,925,007 МВтч (2023 г.:
145,572,930 МВтч), като се наблюдава значително увеличение на същото с 29,352,077 МВтч, или
с 20.2% спрямо 2023 г. Отчетените изменения към съседните държави са следните:
• по направление Гърция се отчита увеличение с 58.9%, или с 13,884,027 МВтч повече
спрямо 2023 г.;
• по направление Сърбия се отчита увеличение с 21.8%, или с 19,567,395 МВтч повече
спрямо 2023 г.;
• по направление Северна Македония се отчита увеличение с 4.9%, или със 194,334 МВтч
повече спрямо 2023 г.;
• по направление Румъния се отчита намаление с 15.1%, или с 4,293,679 МВтч по-малко
спрямо 2023 г.
По направление Сърбия пренесените количества имат най-голям дял в общия транзит на
природен газ през 2024 г. – 62.4%, следвано от направление Гърция с дял от 21.4%. Най-малко
транзитирани количества са към Северна Македония – едва 2.4% от общия транзит.
Към Република Турция през периода 2022-2024 г. не е извършван трансграничен пренос на
природен газ, тъй като в началото на януари 2020 г. стартира пускането в експлоатация на
газопровода „Турски поток“, по който Турция сама си доставя природен газ.
Дейността „Съхранение на природен газ“ се извършва в единственото на територията на страната
подземно газово хранилище „Чирен“, собственост на „Булгартрансгаз“ ЕАД. Технологичният
процес, свързан с извършването на услугата „съхранение на природен газ“, е сезонен (цикличен)
и се изразява в добив и нагнетяване на газ от/в подземното газово хранилище. Добитият през
2024 г. природен газ е 4,987,277 МВтч и е с 2,383,454 МВтч (91.5%) повече в сравнение с
количествата през 2023 г. (2,603,823 МВтч). Отчетеният нагнетен природен газ в ПГХ „Чирен“
през 2024 г. е 4,457,001 МВтч и е с 1,830,677 МВтч (69.7%) повече от нагнетения през същия
период на 2023 г. (2,626,324 МВтч).
Във връзка с военните действия в Украйна през 2022 г. министърът на енергетиката издаде
заповед, с която бе наложено на „Булгартрансгаз“ ЕАД допълнително задължение за обслужване
на обществото, с цел обезпечаване сигурността и непрекъснатостта на доставките на природен
газ на територията на Република България. Заповедта бе издадена в унисон с европейските мерки
за гарантиране на сигурността, като ПГХ „Чирен“ достига запълняемост от целевите 90%. През
2024 г. тенденцията на максимално запълване на капацитета на газохранилището се запазва. Към

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
26
31.12.2024 г. съхраняваният природен газ на клиенти в ПГХ „Чирен“ е 4,079,062 МВтч при
4,780,893 МВтч, съхранени през 2023 г.
„Газов Хъб Балкан“ ЕАД (ГХБ) е учреден като оператор на платформа за търговия на природен
газ съгласно Закона за енергетиката. През 2024 г. ГХБ предлага следните услуги за достъп до
своята платформа за електронна търговия: i) Краткосрочен (спот) сегмент, на който се предлагат
краткосрочни стандартизирани продукти „в рамките на деня“, „ден напред“ и „уикенд“, както и
времеви и локални продукти за нуждите на балансиране на мрежата на оператора на
газопреносната система. Търговията се осъществява на анонимен принцип, съгласно
разпоредбите на Регламент (ЕС) № 312/2014; ii) Дългосрочен сегмент, на който се предлагат
продукти, търгувани на средносрочна и дългосрочна база - седмични, месечни, тримесечни и
годишни. iii) Брокерска услуга, която дава възможност за сключване на договори за покупка на
газ от страна на крайни клиенти/крайни снабдители, пряко присъединени към газопреносната
система на България, без за тях да възникват разходи за членство на платформата за търговия и
без да има нужда да получават достъп до услугите по достъп и пренос през мрежата на оператора
на преносна система „Булгартрансгаз“ ЕАД.
През 2024 г. количествата по сделките на краткосрочния сегмент се увеличават спрямо същия
период на предходната година с 25.8%, или с 3,307,225 МВтч като достигат 16,118,475 МВтч.
спрямо отчетените през 2023 г. 12,811,250 МВтч. Количествата по сделките на дългосрочния
сегмент през 2024 г. достигат 26,614,856 МВтч, което е с 20.1% по-малко спрямо същия период
за предходната година (2023 г.: 33,323,850 МВтч)
В края на 2024 г. регистрирани участници на ГХБ са 108 бр., от които три оператора на преносна
мрежа и едно добивно предприятие.
Дейността на „Булгаргаз” ЕАД (обществена доставка на природен газ) е регламентирана със
Закона за енергетиката и подзаконови нормативни актове. С изменението на чл. 30 ал. 1 т. 7 от
Закона за енергетиката (ЗЕ) обн. в ДВ бр. 79 от 2019 г., съществено се стеснява кръгът на лицата,
на които „Булгаргаз“ ЕАД продава природен газ на регулирана цена. Промяната влиза в сила
считано от 01.01.2020 г. като „Булгаргаз“ ЕАД в качеството си на обществен доставчик продава
природен газ по регулирани цени само на: i) крайните снабдители на природен газ; ii) лица, на
които е издадена лицензия за производство и пренос на топлинна енергия. От регулирания пазар
отпадат всички останали пряко присъединени към газопреносната мрежа клиенти.
След промените в законодателната уредба „Булгаргаз“ ЕАД извършва своята дейност, както
следва: i) на регулиран пазар по договори на изходна точка на газопреносната система на
България - по регулирани от КЕВР цени; ii) на свободен пазар по договори с клиенти пряко
присъединени към газопреносната система - по свободно договорени цени; iii) на организиран
борсов пазар - по свободно договорени цени; iv) други, извън организиран борсов пазар (на
вътрешния и международните пазари) - по свободно договорени цени; v) продажба на услуги
(SWAP операции и други) и извънредни продажби.
За 2024 г. отчетените количества продаден природен газ са в размер на 17,806,287 МВтч , като в
сравнение с тези за 2023 г. (24,629,913 МВтч) , те намаляват с 6,823,626 МВтч, или с 27.7%.
През 2024 г. бяха отчетени следните тенденции:
• основните потребители на природен газ се запазиха предприятията от сферата на
енергетиката, както и разпределителните дружества;

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
27
• бе отчетен спад на продажбите във всички сектори, като най-съществено намаление бе
отчетено отраслите борсови продажби (83%) и химия (-77%) спрямо 2023 г.
През 2024 г. с най-голям относителен дял в структурата на продажбите на природен газ са тези
на регулиран пазар – 12,858,251 МВтч, или около 72.2% от общата реализация. На второ място
по относителен дял са продажбите по свободни цени на локален и регионален пазар (BTT) –
съответно 4,239,451 МВтч, или 23.8% от общите количества. С най-нисък дял са продажбите на
свободен пазар (извън тези на ВТТ) – 708,585 МВтч, или 4.0% от общите продажби.
За осигуряване потребностите от природен газ на своите клиенти, към 31.12.2024 г., „Булгаргаз“
ЕАД е доставило 17,659,487 МВтч природен газ (за 2023 г.: 25,593,678 МВтч). През 2024 г.
дружеството е закупило тръбен природен газ в размер на 10,273,658 МВтч, втечнен природен
газ в размер на 6,960,611 МВтч, закупените количества на виртуална търговска точка в размер
на 242,980 МВтч и закупен природен газ по договори за балансиране в размер на 182,238 МВтч.
Основните доставки на природен газ, гарантиращи потреблението на клиентите на дружеството
се осигуряват чрез:
• сключени договори за доставка на втечнен природен газ за 2024 г. в резултат от
проведени тръжни процедури на терминали за доставка на втечнен газ в Турция, Ревитуса
и Александруполис;
• дългосрочен договор сключен с Azerbaijan Gaz Supply Company (AGSC), който се
изпълнява в пълен обем от 01.10.2022 г. със стартирането на междусистемната връзка
IGB;
• споразумение за покупко-продажба на природен газ с Боташ, подсигуряващ капацитет за
регазификация и пренос чрез точка на междусистемно свързване Странджа 1 -
Малкочлар;
• въведения в търговска експлоатация от 01.10.2024 г. терминал в Александруполис, чрез
който бяха реализирани доставки на втечнен природен газ (LNG) за българския пазар.
Резервираният от „Булгаргаз“ ЕАД капацитет за следващите 10 години е в размер на
10,600,000 МВтч на година.
За гарантиране сигурността и непрекъсваемостта на доставките на природен газ и покриване на
неравномерността за своите клиенти, „Булгаргаз” ЕАД използва капацитет на подземното газово
хранилище в ПГХ „Чирен“, собственост на комбинирания оператор „Булгартрансгаз” ЕАД.
Експлоатацията на газовото хранилище е циклична, като периода за нагнетяване на природен газ
е „май-октомври”, а периода за добив - „ноември-април”.
В съответствие с Плана за действие при извънредни ситуации за съхраняване на количества
природен газ, с цел компенсиране на сезонната неравномерност на клиентите си, „Булгаргаз“
ЕАД има задължение да нагнетява, съхранява и добива количества природен газ, като участва в
публична процедура на „Булгартрансгаз“ ЕАД за разпределение на капацитет за съхранение в
ПГХ „Чирен“. Добитите количества природен газ от „Булгаргаз“ ЕАД към 31.12.2024 г. са
2,199,675 МВтч, които са повече с 1,598,123 МВтч, или 265.7% спрямо 2023 г. (601,552 МВтч).
Нагнетените количества природен газ от „Булгаргаз“ ЕАД към 31.12.2024 г. са 1,556,523 МВтч,
което е с 679,552 МВтч повече спрямо 31.12.2023 г., когато са били 876,971 МВтч. Дружеството
разполага с наличност от 2,570,234 МВтч газ в ПГХ „Чирен“ към 31.12.2024 г., което е намаление
с 643,152 МВтч, или с 20.0% спрямо 2023 г. (3,213,386 МВтч).

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
28
Развитието на пазара на природен газ през 2024 г. продължи да следва започналата през 2022 г.
и 2023 г. тенденция за нарастване дела на LNG доставките, с оглед на намалените доставки на
тръбопроводен газ от Русия за Европа.
На 29 юни 2022 г. влезе в сила Регламент (ЕС) 2022/1032 на Европейския парламент за изменение
на регламенти Регламент (ЕС) 2017/1938 и Регламент (ЕО) № 715/2009 във връзка със
съхранението на газ за изпълнение на целите за запълване на хранилищата в Европейския Съюз.
В тази връзка, „Булгаргаз“ ЕАД, както и другите ползватели на газовото хранилище в Чирен,
нагнети количества природен газ над планираните при значително завишени цени. За
постигането на външно наложените изисквания за 80% запълняемост на хранилищата, се стигна
до поддържането на големи наличности природен газ на високи цени. Впоследствие, условията
на пазара ограничиха добива на тези количества природен газ. Съгласно Регламента, държавите
членки предприемат всички необходими мерки, включително предвиждане на финансови
стимули или компенсации за участниците на пазара, с цел постигане на целите за запълване,
определени съгласно Регламента. В тази връзка, през 2024 г. Министерство на енергетиката
разработи механизъм за компенсация по „Програма за компенсиране на високите цени на
природния газ нагнетен в ПГХ „Чирен“ за периода 01.05.2022 - 11.10.2022 г.“, за количества
природен газ, добити през месеците януари-април 2024 г. Компенсацията беше изплатена от
Фонд „Сигурност на електроенергийната система“ на „Булгаргаз“ ЕАД , като тя покри до 150 лв.
за MWh, при количества природен газ от 1 045 167 MWh, добити от ПГХ „Чирен“ за периода
21.11.2022 г. до 21.04.2024 г. и доставени на крайни клиенти и/или крайни снабдители в
европейското икономическо пространство. На 05.09.2024 г. „Булгаргаз“ ЕАД получи
компенсацията от Фонд „Сигурност на електроенергийната система“ в размер на 156,775 хил. лв.
Количествата природен газ, които „Булгаргаз“ ЕАД не успя да добие от ПГХ „Чирен“ до
15.04.2024 г., се прехвърлиха като изпълнение на задължението по Плана за действие при
извънредни ситуации за газовата 2024-2025 година.
На основание подписаното на 30.12.2022 г. споразумение с BOTAŞ BORU HATLARI İLE
PETROL TAŞIMA A.Ş, „Булгаргаз“ ЕАД си осигурява достъп до терминалите за регазификация
на втечнен природен газ в Турция и последващия му пренос до територията на Република
България при предоставена гъвкавост на доставките. Периодът на Споразумението между
„Булгаргаз” ЕАД и Боташ е 01.04.2023 г. – 31.12.2035 г. С Решение №26 от 12.01.2023 г.
Министерският съвет на Република България одобрява подписаното Споразумение.
Споразумението предоставя капацитет за регазификация на до 14 товара (14,000,000 MWh)
втечнен природен газ годишно и последващ му пренос до точката на междусистемно свързване
на границата на Република Турция и Република България – Малкочлар/Странджа 1, в размер на
до 19,000,000 MWh годишно. Разликата в количествата между възможността за доставка на
втечнен природен газ и последващият му пренос е с цел предоставяне на гъвкавост при
получаването на количествата доставен втечнен природен газ (оценена като 28% от общия обем).
Преценката на ръководството е, че през лятото, когато потреблението е по-ниско, то
количествата могат да не бъдат приемани изцяло, като по-големия капацитет за пренос позволява
тези недовзети количества да бъдат взети през зимния период, когато потреблението е
значително по-високо. В допълнение на това, гъвкавостта, която ползва Дружеството при
заявяване и прием на количества спестява значителни финансови загуби от продажба на
количества природен газ под себестойност на борсата и/или като положителен дисбаланс към
оператора на газопреносната мрежа, не само при прекъсване в резултат на ремонти дейности, но
и при недовзимане от страна на клиентите на дружеството.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
29
Също така, договорената цена за предоставяната услуга по Споразумението е твърда за целия
период на договора (с годишна инфлационна индексация, считано от 01.01.2025 г.), което
елиминира риска за Дружеството от заплащане на по-високи цени при високо търсене за
резервиране на слотове за съхранение и регазификация.
Срокът на Споразумението позволява сключването на дългосрочен договор (над 10 години) за
доставка на втечнен природен газ. При дългосрочните договори за втечнен природен газ, цените
на стоката не са обвързани с пазарните, както е при краткосрочните доставки, а са с цел
покриване на инвестицията за разработване на съответно газово находище и/или терминал за
товарене на втечнен природен газ.
Сключването на Споразумението осигури трети източник на доставка за дружеството, което от
своя страна освен гореизброените предимства носи сигурност и независимост при доставките за
българските потребители, тъй като по този начин „Булгаргаз“ ЕАД е диверсифицирал
маршрутите и източниците на доставки осигурявайки три взаимнозаменяеми източника на
доставка.
Ръководството на „Булгаргаз“ ЕАД счита, че според наличната към момента информация, въз
основа на която са направени прогнози за бъдещото му развитие, както и поради продължаващата
финансова и оперативна подкрепа от едноличния собственик на капитала, Дружеството ще
продължи да функционира като действащо предприятие и ще урежда своите задължения
съгласно падежите и договорените условия. Предвид важността и стратегическото значение на
изпълняваната от „Булгаргаз“ ЕАД дейност, „Български Енергиен Холдинг“ ЕАД, като компания
— майка, няма нито намерение, нито съществува законова необходимост от преустановяване на
дейността на дружеството, независимо от финансовите му показатели към 31 декември 2024 г.
Едноличният собственик на капитала се е ангажирал с продължаваща оперативна и финансова
подкрепата на „Булгаргаз“ ЕАД.
Ръководството на Дружеството е извършило своята преценка за събитията, фактите и
обстоятелствата и в резултат на извършения анализ е достигнало до заключение, че принципът
на действащо предприятие е адекватно приложен при изготвяне на годишния финансов отчет
към 31 декември 2024 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
30
• Сегмент „Въглища”
Въглища 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Приходи от продажби от:
- външни клиенти 227,996 319,610 (91,614) (28.66%)
- други сегменти 153,277 133,290 19,987 15.00%
Приходи на сегмента 381,273 452,900 (71,627) (15.82%)
Промени в салдата на продукция,
незавършено производство и разходи
за разкривка
38,236 55,313 (17,077) (30.87%)
Разходи за придобиване на имоти,
машини и съоръжения по стопански
начин
9,637 11,568 (1,931) (16.69%)
Отчетна стойност на продадените
природен газ, ел. енергия и други
активи
(9,176) (14,648) 5,472 37.36%
Разходи за материали (96,051) (161,034) 64,983 40.35%
Разходи за външни услуги (32,590) (37,600) 5,010 13.32%
Разходи за амортизация (86,597) (81,278) (5,319) (6.54%)
Разходи за персонала (386,055) (356,186) (29,869) (8.39%)
Нетна обезценка на вземания от
продажби (132) 5,301 (5,433) (102.49%)
Нетна обезценка имоти, машини и
съоръжения (19,572) - (19,572) (100.00%)
Други оперативни разходи (6,166) (19,622) 13,456 68.58%
Разходи за провизии (70,575) 15,136 (85,711) (566.27%)
Оперативна загуба на сегмента (277,768) (130,150) (147,618) (113.42%)
Добиваните в „Мини Марица-изток” ЕАД лигнитни въглища са предназначени за снабдяването
на топлоелектрическите централи от комплекса „Марица изток” (ТЕЦ „Марица изток 2” ЕАД,
„Контур Глобал Марица изток 3“ АД, „Ей и ЕС – 3С Марица изток 1” ЕООД и „Брикел” ЕАД), с
които дъщерното дружество е обвързано технологично и пазарно.
Един от приоритетите в дейността на „Мини Марица-изток” ЕАД е изпълнението на планираните
откривни дейности, целящо стабилизирането на минните бордове и повишаване на коефициента
за устойчивост на терените. Поради това нивата на добив са съобразени от една страна с
възможностите за добив, които предоставят терените и от друга - с нуждите на централите, които
дружеството снабдява. Добитите и реализирани въглища през 2024 г. са в размер на 13,745 хил.
т., с 5,720 хил. т. (29.39%) по-малко от количеството през 2023 г. (19,465 хил. т.) , поради
отчетения спад в търсенето от всички топлоелектрически централи от комплекса „Марица
изток”. Най-съществено намаление в консумацията на лигнитни въглища е отчетено при
„КонтурГлобал Марица Изток“ 3 АД, съответно от 6,466 хил. т. през 2023 г. до 838 хил. т. през
2024 г., поради изтичането на срока на действие на 21.02.2024 г. на споразумението за доставка
на лигнитни въглища.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
31
На 30.04.2024 г. изтече срока на споразумението към договора за покупко - продажба за износ на
въглища между „Мини Марица - Изток“ ЕАД и „Виром Груп“ ООД Белград, Сърбия, по което
през 2024 г. няма извършени продажби, а през 2023 г. бях реализирани 1,063 хил. т. лигнитни
въглища.
Продажните цени, на реализираните от дружеството количества лигнитни въглища за
контрагентите на територията на страната през отчетния период, са формирани при цена от 87.35
лв./ТУГ, като запазват същите ценови нива от 2023 г.
• Сегмент „Административна дейност”
Административна дейност 2024 2023 Изменение 2024/2023
хил. лв. хил. лв. хил. лв. (%)
Приходи от продажби от:
- външни клиенти 4,590 3,760 830 22.07%
- други сегменти 625,342 857,245 (231,903) (27.05%)
Приходи на сегмента 629,932 861,005 (231,073) (26.84%)
Разходи за материали (237) (301) 64 21.26%
Разходи за външни услуги (7,826) (4,326) (3,500) (80.91%)
Разходи за амортизация (1,490) (1,317) (173) (13.1%)
Разходи за персонала (12,450) (10,845) (1,605) (14.80%)
Нетна обезценка на вземания от
продажби (62,677) 119,670 (182,347) (152.37%)
Нетна обезценка имоти, машини и
съоръжения (13) - (13) (100.00%)
Други оперативни разходи (1,315) (1,099) (216) (19.65%)
Разходи за провизии - (615) 615 100.00%
Оперативна печалба на сегмента 543,924 962,172 (418,248) (43.47%)
Административните дейности се извършват основно от компанията майка БЕХ ЕАД, както в този
сегмент е включена и дейността на новоприсъединеното дружество в БЕХ Група „Минпроект“
ЕАД. Основен фактор, който оказва пряко влияние върху размера на приходите на БЕХ ЕАД е
финансовото състояние на дружествата от групата, тъй като размерът на дивидента, който те
отчисляват в полза на БЕХ ЕАД се определя на база отчетения от дъщерните дружества нетен
финансов резултат от дейността им. През 2024 г. отчетените приходи от дивиденти и съучастия
(вкл. приходи от лихви за просрочие) са в размер на 632,297 хил. лв. спрямо 855,113 хил. лв.
получени приходи от дивиденти и съучастия през 2023 г. Най-съществена част от тях са
приходите от дивиденти от „Булгартрансгаз“ ЕАД в размер на 257,251 хил. лв., следвани от
приходите от дивиденти от „АЕЦ Козлодуй“ ЕАД и ЕСО ЕАД, съответно възлизащи на 241,673
хил. лв. и 123,503 хил. лв. Отчетените приходи от дивиденти през 2024 г. са по-ниски на годишна
база, т.к. съгласно т.4 от Разпореждане № 1 на Министерския съвет от 27 март 2024 г. НЕК ЕАД
не разпределя и не внася дивидент в полза на БЕХ ЕАД през 2024 г. за печалбата на дружеството
за 2023 г. За сравнение, през 2023 г. отчетеният дивидент от НЕК ЕАД е бил в размер на 449,314
хил. лв.
През 2024 г. ставката на за разпределение на дивидент от търговските дружества с държавно
участие в капитала беше запазена съгласно Разпореждане №1 на Министерски съвет от 27 март
2024 г. за установяване и внасяне в полза на държавата на отчисления от печалбата от държавни

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
32
предприятия и търговски дружества с държавно участие в капитала бяха определени дивидентни
отчисления в размер на 50% от нетните печалби на дружествата, след приспадане на непокритите
загуби от минали години и отчисленията за фонд „Резервен“.
На ниво печалба преди данъци, отчетеният от БЕХ ЕАД през 2024 г. резултат е 673,878 хил. лв.
и е с 431,894 хил. лв. по-нисък от отчетената печалба преди данъци през 2023 г. в размер на
1,105,772 хил. лв. Влияние върху този резултат оказват отчетените нетни финансови приходи
през 2024 г. на стойност 119,332 хил. лв. (за сравнение през 2023 г. нетните финансови приходи
възлизат на 143,403 хил. лв.). Значителна част от финансовите приходи на дружеството са от
лихви по предоставени заеми на дъщерните си дружества. През 2024 г. отчетените финансови
разходи на дружеството са в размер на 73,623 хил. лв. (74,617 хил. лв. през 2023 г.) и отразяват
основно начислените лихви по непадежиралите облигационни емисии на БЕХ ЕАД.
3.2. Информация за основните нематериални ресурси
Основните нематериални ресурси на БЕХ Група са свързани с притежаваните лицензи от
дъщерните предприятия в областта на производството и търговията с електрическа и топлинна
енергия и пренос и търговия на природен газ. Лицензите са подробно описани в Раздел 1. „Обща
информация“ от консолидирания доклад за дейността за всяко дружество поотделно.
3.3. Коефициенти
• Рентабилност на приходите – нетна печалба/приходи от дейността
2024
отчет
2023
отчет
% на изменение
2024/2023
0.028 0.096 (70.83%)
Този показател обобщава цялостната ефективност от дейността на БЕХ-група.
• Коефициент за възвращаемост на собствения капитал (ROE)
2024
отчет
2023
отчет
% на изменение
2024/2023
0.012 0.061 (80.33%)
Коефициентът показва каква е ефективността на превръщането на собствения капитал в печалба.
• Коефициент за възвращаемост на активите (ROA)
2024
отчет
2023
отчет
% на изменение
2024/2023
0.008 0.040 (80.00%)
Коефициентът дава информация за ефективността на превръщането на активите в печалба.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
33
3.4. Изпълнение на заложените ковенанти съгласно условията на облигационните
емисии на БЕХ ЕАД
Стойностите на ковенантите, които БЕХ ЕАД е задължен да спазва на консолидирана база
съгласно условията на пласираните облигационни емисии, са както следва:
Ковенанти към 31.12.2024 към 31.12.2023
EBITDA Coverage ratio > 4.0 8.44 12.18
Debt Coverage ratio < 4.5 (0.18) (0.15)
3.5. Поети ангажименти, условни задължения и други съществени събития
В нормалния ход на дейността за Групата възникват съдебни спорове и искове. Според
ръководството на Групата разходите, необходими за разрешаване на тези спорове и искове, няма
да окажат съществено влияние върху финансовата позиция и паричните потоци в бъдещи
финансови периоди.
„Български Енергиен Холдинг“ ЕАД
Производство от Европейската комисия срещу „Български Енергиен Холдинг” ЕАД
Дело COMP/B1/АТ.39849 – BEH gas
Делото има за предмет евентуално нарушение на член 102 от ДФЕС във връзка с твърдени
действия на БЕХ ЕАД и дъщерните му дружества – „Булгаргаз” ЕАД и „Булгартрансгаз” ЕАД
насочени към:
• възпрепятстване на техни конкуренти да получат достъп до ключова газова инфраструктура
(газопреносна мрежа и до съоръжението за съхранение на природен газ) в България, като
изрично или мълчаливо отказване на достъп на трети страни или забавяне;
• възпрепятстване на конкурентите да получат достъп до главен газопровод за внос
чрез резервиране на капацитет, който остава неизползван.
Производството е образувано през 2013 г. с оглед приемането на решение по глава 3 (членове 7
– 10) от Регламент 1/2003.
На 23 март 2015 г. ЕК издаде Изложение на възраженията (Statement of Objections). „Български
Енергиен Холдинг” ЕАД и газовите му дъщерни дружества представиха съответните си отговори
на ЕК на 9 юли 2015 г. („Булгаргаз” ЕАД), 10 юли 2015 г. („Български Енергиен Холдинг” ЕАД)
и 17 юли 2015 г. („Булгартрансгаз” ЕАД).
На 24 ноември 2017 г. e прието решение от 44-тото Народно събрание (НС) на Република
България за предприемане необходимите действия за приключване на Дело COMP/B1/AT.39849
– БЕХ Газ, с което НС подкрепя приключването на делото по реда на чл. 7 от Регламент (ЕО) №
1/2003 без признаване на твърденията за нарушения и без поемане на отговорност за тях, като
бъдат изпълнени задълженията, произтичащи от евентуално забранително решение,
включително относно евентуална финансова санкция. Към настоящия момент Европейската
комисията не е взела официално решение за приключване на делото, включително относно
евентуалния размер на финансовата санкция.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
34
На 26 юли 2018 г. е прието решение от 44-тото Народно събрание (НС) на Република България
за предприемане на действия за приключване на Дело COMP/B1/AT.39849 – БЕХ Газ по реда на
чл. 9 от Регламент (ЕО) №1/2003 чрез поемане на ангажименти от страна от българска страна и
постигане на споразумение с Европейската комисия. Второто решение на НС е мотивирано от
развитието на дело COMP/B1/AT.39816 между ЕК и Газпром, по което на 24 май 2018 г.
Комисията обяви, че е постигнато споразумение и същото е приключено по реда на чл. 9 от
Регламент (ЕО) №1/2003 без финансова санкция.
На 17 декември 2018 г. Европейската комисия извести за прието Решение С(2018)8806 по Дело
АТ.39849 БЕХ-Газ, с което Европейската комисия наложи глоба на „Български енергиен
холдинг“ ЕАД, неговото дъщерно дружество за доставка на газ „Булгаргаз“ ЕАД и неговото
дъщерно дружество за газова инфраструктура „Булгартрансгаз“ ЕАД (БЕХ Група) в размер на
77,068,000 евро за блокиране на достъпа на конкуренти до ключова газова инфраструктура в
България в нарушение на антитръстовите правила на ЕС. Решението е получено в деловодствата
на трите дружества на 19 декември 2018 г., което определя началото на срока за обжалване на
Решението на ЕК (два месеца и десет дни от нотификация на Решението до Страните) и за
плащане на глобата (три месеца от нотификацията на Решението до Страните), определена в
същото. Обжалването на решението не забавя плащането на глобата.
На 18 март 2019 г. ING Bank NV издаде две необезпечени банкови гаранции в полза на ЕК за
обща сума, равна на размера на глобата от 77,068,000 евро, както следва:
- банкова гаранция в размер на 51,379 хил. евро, покриваща 2/3 от общата сума на глобата,
обезпечаваща задълженията на „Български Енергиен Холдинг” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД;
- банкова гаранция в размер на 25,689 хил. евро, обезпечаваща задължението на
„Булгартрансгаз” ЕАД за наложената санкция.
На 4 юли 2019 г. Българската държава, чрез Министерство на външните работи, подаде молба за
встъпване в делото в подкрепа на БЕХ ЕАД и дъщерните й газови дружества.
На 26 август 2019 г. Европейската комисия представи пред Общия съд своята Защита в отговор
на подадената жалба от „Български Енергиен Холдинг” ЕАД, „Булгаргаз” ЕАД и
„Булгартрансгаз” ЕАД.
На 29 ноември 2019 г. от страна на „Български Енергиен Холдинг” ЕАД, „Булгаргаз” ЕАД и
„Булгартрансгаз” ЕАД бе подаден Отговор срещу Защитата на Европейската комисия.
На 20 февруари 2020 г. в посочения срок от Общия съд на Европейския съюз Република България
чрез Министерство на външните работи (МВнР) депозира официалната позиция на Република
България по дело Т-136/19, предоставена от Министерство на енергетиката на МВнР, с която
държавата встъпва в подкрепа на „Български Енергиен Холдинг” ЕАД, „Булгаргаз” ЕАД и
„Булгартрансгаз” ЕАД срещу Европейската комисия пред Общия съд на Европейския съюз.
Общият съд обследва допълнителни документи и изисква информация с цел изясняване на
всички приложени по делото обстоятелства. С писмо от 14.03.2022 г. Съдът изисква от
Европейската комисия да предостави неконфиденциални версии на изброените от Съда
документи.
На 29 септември 2022 г. съдебното разглеждане завърши с устни изслушвания по делото BEH
Gas, в рамките на които страните обобщиха позициите си, а съдът зададе въпроси, които бяха
адресирани от страните.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
35
На 25 октомври 2023 г. първоинстанционният съд постанови Решение в полза на „Български
Енергиен Холдинг“ ЕАД, „Булгартрансгаз” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД, с което изцяло отмени
наложената от Европейската комисия на трите дружества от БЕХ-група глоба в размер на 77 068
000 евро.
На 11 януари 2024 г. Европейската комисия подаде жалба срещу решението на
първоинстанционния съд, с която се иска отмяна на Решението на Общия съд изцяло. Въз основа
на жалбата е образувано дело С-14/24 Р пред Съда на Европейския съюз – Европейска комисия
срещу БЕХ и други.
На 29 март 2024 г. БЕХ-група депозира отговор на жалбата на Европейската комисия до Съда на
Европейския съюз.
На 22 юли 2024 г. Европейската комисия е представила насрещен отговор пред Съда на
Европейския съюз.
На 30 септември 2024 г. БЕХ-група е предоставила отговор.
На 25 октомври 2023 г. Общият съд на Европейския съюз отмени изцяло Решението на
Европейската комисия по Дело AT.39849 – БЕХ Газ, с което комисията санкционира, с глоба в
размер на 77 068 000 евро, БЕХ ЕАД, „Булгаргаз“ ЕАД и „Булгартрансгаз“ ЕАД за злоупотреба
с господстващо положение, възпрепятстваща достъпа до българската газова инфраструктура в
периода от 30.07.2010 г. до 01.01.2015 г.
Заинтересована страна по делото е и българската държава. На 11 януари 2024 г. Европейската
комисия подаде жалба срещу решението на първоинстанционния съд. Към момента от стана на
БЕХ ЕАД, „Булгартрансгаз” ЕАД и „Булгаргаз” ЕАД и от страна на държавата, са подадени
отговори срещу жалбата на Европейската комисия по Дело C-14/24 пред Съда на Европейския
съюз.
От българска страна е представена и обосновка за допускане от съда на провеждането на устни
изслушвания, както при първата инстанция. Устните изслушвания по делото се очакват през
второто тримесечие на 2025 г.
4. Рискови фактори
Политиките за управление на риска в Групата идентифицират и анализират рисковете, влияещи
върху групата, установяват лимити за поемане на рискове по отделни видове, дефинират правила
за контрол върху рисковете и съответствие с установените лимити. Политиките и системите по
управление на рисковете подлежат на регулярна проверка с цел установяване на настъпили
изменения на пазара и дейностите. Групата, чрез обучение и прилагане на установените
стандарти и процедури, цели да развие дисциплина и конструктивна контролна среда, където
всички служители разбират тяхната роля и задължения. Основните видове рискове, на които е
изложена Групата при осъществяване на своята дейност, са:
4.1. Лихвен риск
Лихвеният риск се изразява в риск от неблагоприятна промяна на лихвените равнища, водеща до
повишаване на лихвените разходи и/или понижаване на лихвените приходи на компанията.
Групата е изложена на риск от промяна в пазарните лихвени проценти основно по отношение на
финансовите активи и пасиви с променлив (плаващ) лихвен процент, както и във връзка с

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
36
плановете за дефинирани доходи на персонала, изчислени на базата на дисконтов фактор, който
се определя на базата на пазарната доходност на държавните ценни книжа.
В структурата на активите на Групата лихвоносните активи са представени от банкови депозити
и заеми, по-голямата част от които са с фиксиран лихвен процент. Групата има и получени заеми
с комбинирана структура на самите лихвени проценти по заемите, която съдържа два компонента
– постоянен и променлив. Привлечените средства на Групата са под формата на дългосрочни и
краткосрочни заеми и са предимно с фиксиран лихвен процент. Така се минимизира и
вероятността от промяна в неблагоприятна посока на паричните потоци.
4.2. Валутен риск
Групата извършва покупки, продажби, предоставяне и получаване на заеми в чуждестранни
валути – евро, щатски долари, японски йени, британски лири, швейцарски франкове и
македонски динари. Основната част от тези операции се осъществява в евро и щатски долари.
Тъй като валутният курс BGN/EUR е фиксиран на 1.95583, валутният риск, произтичащ от
евровите експозиции на Групата е минимален.
Групата осъществява плащания на СМР, доставки по активи в процес на изграждане и стоки в
щатски долари. В тази връзка е налице риск от промяна на валутните съотношения. Следователно
Групата е изложена на риск от промени в курса на щатския долар. При наличие на съществени
колебания в бъдеще Групата би могла да хеджира експозицията си чрез деривативни
инструменти като валутни суапове.
4.3. Ликвиден риск
Ликвиден риск възниква при положение, че Групата не изпълни своите задължения, когато те
станат изискуеми. Групата осъществява текущ мониторинг и контрол на изходящите парични
потоци и прилага подход, който да осигури необходимия ликвиден ресурс да се посрещнат
настъпилите задължения при нормални или стресови условия без да се реализират неприемливи
загуби.
Една от целите на компанията-майка е осигуряването, при необходимост, на парични ресурси на
дъщерните дружествата за поддържане на оперативната дейност, а също така и за реализирането
на стратегически проекти.
Компанията-майка финансира оперативната дейност на дружествата в групата по два начина:
• Вътрешно финансиране - в рамките на икономическата група, чрез преразпределяне на
свободния паричен ресурс. „Български Енергиен Холдинг” ЕАД действа като посредник
между дружествата в корпоративната структура, като съгласува условията между тях и
следи за извършване на транзакциите на пазарни нива. Лихвените условия на паричните
заеми и депозити са обвързани с процент, който е пазарния процент за подобен род сделки
в периода на транзакцията (плаващ или фиксиран).
• Външно финансиране – при недостиг на средства в икономическата група, „Български
Енергиен Холдинг” ЕАД може да предприема действия за външно финансиране. Това е
предпочитан начин за набавяне на средства за реализиране на инвестиционни проекти.
Холдингът е реализирал успешно 4 (четири) облигационни емисии от 2013 г. до момента.
Набраните средства са използвани за реализиране на инвестиционни проекти, погасяване и
рефинансиране на заеми, както и за общи корпоративни цели, с изключение на свързаните с
въглища дейности.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
37
4.4. Пазарен риск
Проявлението на риска се изразяват в промяна на пазарните условия по отношение на цени,
валутни курсове, лихвени проценти или капиталови инструменти и влиянието им върху дохода
на Групата от извършените инвестиции. Целта на управлението на пазарния риск е да се упражни
контрол над експозицията към пазарен риск в приемливи параметри като се оптимизира
възвращаемостта.
Групата извършва периодични анализи върху макроикономическата среда в страната и
задълбочен анализ на специфичните макро-показатели, включително и информация за лихвените
проценти, които се представят на Съвета на директорите. Той носи отговорност за оценка на
бъдещите рискове, пред които е изправена Групата. В случай на влошаване на пазарните условия,
могат да бъдат използвани хеджиращи инструменти.
4.5. Кредитен риск
В процеса на осъществяване на своята дейност Групата е изложена на кредитен риск, който е
свързан с невъзможността някои от контрагентите да бъдат в състояние да изпълнят изцяло и в
обичайно предвидените срокове задълженията си. В тази връзка се оценява кредитното качество
на клиентите като се вземат предвид финансово състояние, минал опит и други фактори.
Извършва се регулярен мониторинг на резултатите от оценката на база на който, при
необходимост, се начислява обезценка, съгласно приложимите международни счетоводни
стандарти.
Вземанията на Групата са представени в консолидирания отчет за финансовото състояние в нетен
размер, след приспадане на начислените обезценки за очаквана кредитна загуба.
Във връзка с кредитния риск от несъбираемост на вземанията от контрагенти, Групата
предприема следните обезпечителни мерки:
• за търговски и други вземания, които са просрочени и при тяхното възникване не са били
обезпечени, се сключват споразумения за разсрочено плащане и се договаря обезпечение
в размер не по-малък от първоначално признатата сума на вземането;
• по останалите договори, които не са обезпечени, предварително се предприемат следните
обичайни действия в случаи на просрочване на дължимото плащане от дружеството-
длъжник - прихващане на задължения към Групата срещу просрочени вземания от
същото, а ако размерът на задълженията не е достатъчно голям за покриване на
вземането, тогава се търсят други извънсъдебни възможности за уреждане на вземанията.
В Групата текущо се наблюдава и анализира обслужването на вземанията, причините за
просрочията и промените във финансовите възможности на компаниите-длъжници и се
контролира състоянието и качеството на получените обезпечения.
Групата има значителна концентрация на кредитен риск по отношение на вземанията от
„Топлофикация София” ЕАД.
Кредитният риск, който възниква от другите финансови активи на Групата, представлява
кредитната експозицията на Групата, произтичаща от възможността неговите контрагенти да не
изпълнят своите задължения.
Максималната кредитна експозиция на Групата по повод на финансовите активи, възлиза на
съответната им балансова стойност в консолидирания отчет за финансово състояние към 31
декември 2024 г.

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
38
4.6. Регулаторен риск
Регулаторният риск се определя от спецификата на дейността. Съгласно чл. 21, ал.1, т.8а, т.8б, т.
8в, 8г, 8ж, 8з, 8и, чл. 30, ал. 1 и чл. 33a от Закона за енергетиката, на регулиране от страна на
КЕВР подлежат цените:
o определя за всеки ценови период пределна стойностна разходите на оператора на
електропреносната мрежа за закупуване на разполагаемост за допълнителни услуги по реда
на чл. 105, ал. 2;
o определя ежегодно в срок до 30 юни премии за електрическа енергия от възобновяеми
източници и от високоефективно комбинирано производство на електрическа и топлинна
енергия, произведена от централи с обща инсталирана електрическа мощност 500 kW и над
500 kW;
o определя ежемесечно компенсация за покриване на част от разходите на битови крайни
клиенти за закупена електрическа енергия от краен снабдител по регулирани цени;
o за целите на ценообразуването определя ежегодно в срок до 30 юни прогнозна пазарна цена
на електрическата енергия за покриване на технологичните разходи на оператора на
електропреносната мрежа и на операторите на електроразпределителните мрежи;
o наблюдава развитието на пазара, оценява рисковете, които могат да възникнат от новите
продукти и услуги, и взема мерки срещу злоупотреби;
o осъществява контрол по отношение на възможността операторите на преносни системи да
налагат ограничения на предоставения капацитет или оперативни ограничения, въз основа
на прозрачни и недискриминационни процедури, които не създават пречки за навлизане на
пазара;
o може да разреши на оператора на преносна мрежа и на операторите на разпределителни
мрежи да извършват дейности, различни от предвидените в този закон и в Регламент (ЕС)
2019/943 на Европейския парламент и на Съвета от 5 юни 2019 г. относно вътрешния пазар
на електроенергия (ОВ, L 158/54 от 14 юни 2019 г.), наричан по-нататък "Регламент (ЕС)
2019/943", ако тези дейности са необходими за изпълнение на задълженията им по този
закон или Регламент (ЕС) 2019/943;
o по които производителите продават топлинна енергия на топлопреносното предприятие и
на пряко присъединени клиенти;
o по които топлопреносното предприятие продава топлинна енергия на клиенти;
o по които общественият доставчик продава природен газ на крайните снабдители на
природен газ и на лице, на което е издадена лицензия за производство и пренос на топлинна
енергия; цените се утвърждават ежемесечно и се прилагат от първо число на месеца, за
който са утвърдени;
o по които крайните снабдители продават природен газ на клиенти, присъединени към
съответните газоразпределителни мрежи;
o за достъп и/или за пренос през електропреносната мрежа;
o за присъединяване към мрежите;
o за достъп и пренос на природен газ през преносни и/или разпределителни мрежи освен в
случаите, когато комисията по своя преценка одобрява методика за определяне на цена за
достъп и пренос през преносна мрежа;
o за достъп и/или за пренос през електроразпределителните мрежи;
o за достъп и съхранение на природен газ в съоръжение за съхранение;
o за разпределение на тягова електрическа енергия по разпределителните мрежи на
железопътния транспорт;

Български Енергиен Холдинг ЕАД
ГОДИШЕН КОНСОЛИДИРАН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА
За годината, приключваща на 31 декември 2024 г .
39
o на предоставяни на клиентите услуги, определени от комисията, свързани с лицензионната
дейност;
o включително цената или компонентата от цена, чрез която всички крайни клиенти,
присъединени към електроенергийната система, включително операторът на
електропреносната мрежа и операторите на електроразпределителните мрежи, участват в
компенсиране на разходите по чл. 34 и чл. 35;
o Комисията определя на централи с обща инсталирана електрическа мощност 500 kW и над
500 kW премии за произведената електрическа енергия от високоефективно комбинирано
производство на топлинна и електрическа енергия;
o премиите се определят ежегодно в срок до 30 юни като разлика между преференциалните
цени на производителите и определената за този период прогнозна пазарна цена за
електрическа енергия, произведена по високоефективен комбиниран начин.
Регулирането на цените оказва съществено влияние върху приходите, разходите, а оттам и върху
общото икономическо и финансово състояние на Групата.
4.7. Риск на паричния поток
Рискът на паричния поток зависи от измененията в размера на бъдещите парични потоци,
свързани с притежаван финансов инструмент. Групата извършва планиране на своите парични
потоци, а финансовите инструменти с плаваща лихва са с краткосрочен характер под 1 година.
Подробна информация относно целите и политиката на Групата за управление на финансовия
риск и основните категории финансови активи и пасиви е включена в консолидирания финансов
отчет на БЕХ ЕАД за 2024 г.
5. Бъдещо развитие, инвестиции, предстоящи съществени сделки и друга информация по
чл. 247 от Търговския закон
5.1. Бъдещо развитие на „Български Енергиен Холдинг” ЕАД
Целите на БЕХ ЕАД са насочени към следните основни направления и приоритетни области:
Финансова устойчивост на БЕХ Група
• Подобряване корпоративните практики на управление
- Повишаване на прозрачността и устойчивостта на БЕХ Група в съответствие с
принципите на ОИСР и Насоките за корпоративно управление на държавните
предприятия.
• Осигуряване на финансиране за ключови дейности и проекти:
- Ефективно управление на финансовите активи и инструменти;
- Участие на капиталовите пазари с цел привличане на външно финансиране от
международни финансови институции при конкуренти условия;
- Усвояване на предимствата, произтичащи от мащаба на холдинговата структура
(икономии от мащаба);
- Подкрепа към независимите преносни оператори в процеса на договаряне на
необходимия кредитен ресурс за финансиране на проекти от особена важност за